http://www.108acc.com
  
สร้างเว็บไซต์Engine by iGetWeb.com

หน้าแรก

วิสัยทัศน์/พันธกิจ

บริการของเรา

LINK 4 A/C

DOWNLOAD

ติดต่อเรา

ปฎิทิน

« December 2017»
SMTWTFS
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      

.......... บทความ 108 ..........

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (๔)

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (2)

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (๓)

ราชกิจจาฯ ประกาศมาตรการคง VAT 7% ออกไปอีก 1 ปี ถึงวันที่ 30 ก.ย.61 ..... คั่นเวลา

บัญญัติ 10 ประการที่ต้อง คำนึงในการวางระบบบัญชี และการควบคุม ภายใน (1)

อะไรคือข้อมูลทางบัญชี ?

องค์กรในมุมมองของนักบัญชี

วิธีการเลือกสำนักงานบัญชี

เจ้าของกิจการควรไปพบ สรรพากรเองหรือไม่

บัญญติ 10 ประการที่ต้อง คำนึงในการวางระบบบัญชี และการควบคุมภายใน (2)

สำนักงานบัญชีในฝัน (2)

สำนักงานบัญชีในฝัน (3)

สำนักงานบัญชีในฝัน (4)

สำนักงานบัญชีในฝัน (5)

สำนักงานบัญชีในฝัน (6)

การสุ่มตัวอย่างทางสถิติในการสอบบัญชี

ค่าทำบัญชีปีละ 2-3 หมื่นบาท คุณไปอยู่ที่ไหนมา

พรก.ยกเว้นการปฏิบัติการเกี่ยวกับภาษีอากร 2558 ยื่นดีไหม

ธุรกิจปั่นป่วน เจอปัญหาขาดแคลนผู้สอบบัญชี จริงหรือ(1)

คุณสมบัตินักบัญชีที่ดี

จรรยาบรรณ ของผู้ประกอบวิชาชีพบัญชี

ธรรมบรรยาย ชุด จริยธรรมกับบัณฑิต - พุทธทาสภิกขุ

คลิปนี้ ชอบมาก

KPI เท่าไหร่ถึงพอ (1)

KPI เท่าไหร่ถึงพอ (2)

สถิติการจ่ายภาษีรายจังหวัด

สถิติการจ่ายภาษีตามภาค

สำนักงานบัญชีในฝัน (1)

สมาชิก

ลืมรหัสผ่าน?
สมัครสมาชิก

สถิติ

เปิดเว็บ14/11/2007
อัพเดท14/12/2017
ผู้เข้าชม20,119,301
เปิดเพจ23,733,630

การสื่อสารนโยบายการเงินแบบใหม่ของเฟด

การสื่อสารนโยบายการเงินแบบใหม่ของเฟด

จาก กรุงเทพธุรกิจออนไลน์




เมื่อกว่าสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางสหรัฐ หรือเฟดได้เผยแพร่ชุดข้อมูลเศรษฐกิจแบบใหม่ จากเดิมที่เราเคยดูว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยร้อยละเท่าไร
รวมถึงพิจารณาจากคำพูดของ ดร.เบน เบอร์นันเก้ ประธานเฟดที่จะกล่าวถึงเศรษฐกิจว่าจะย่ำแย่หรือเริ่มร้อนแรง แล้วตบท้ายด้วยผลโหวตของคณะกรรมการเฟด แต่มาคราวนี้ แพ็คเกจใหม่ของเฟดดังกล่าวประกอบด้วย การคาดการณ์ตัวเลขเศรษฐกิจ และการคาดการณ์ช่วงเวลาของการเปลี่ยนทิศทางอัตราดอกเบี้ยนโยบายของสมาชิกคณะกรรมการเฟด
 

คำถามคือ ทำไมเฟดจึงเปลี่ยนวิธีการประกาศนโยบายการเงินในช่วงนี้ ก่อนที่จะตอบคำถามดังกล่าว ผมขอเล่าเบื้องหลังว่าทำไม ดร. เบน เบอร์นันเก้ จึงเชื่อว่าการใช้การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจแบบเป็นหมู่คณะดีกว่าการคาดการณ์แบบคนเดียว ดังนี้
 

จากการทดลองของนักเศรษฐศาสตร์ชั้นนำและอดีตรองประธานธนาคารกลางสหรัฐ ดร. อลัน ไบน์เดอร์ และคณะ จากมหาวิทยาลัยพรินซ์ตันเมื่อกว่า 10 ปีก่อน ด้วยการใส่ลูกบอลสีแดงและสีน้ำเงินลงในกล่อง ด้วยจำนวนตั้งต้นให้ลูกบอลทั้ง 2 สี มีจำนวนเท่าๆ กัน แล้วให้ผู้เข้าร่วมการทดลองสุ่มหยิบออกมา ผู้ทดลองจะปรับจำนวนของลูกบอลทั้ง 2 สีให้มีสัดส่วนจาก 50/50 เป็น 60/40 หรือ 70/30 โดยที่ผู้เข้าร่วมการทดลองไม่รู้ตัว ผู้เข้าร่วมการทดลองจะทราบได้ก็ด้วยผลของการสุ่มว่าลูกบอลสีใดถูกหยิบขึ้นมาบ่อยขึ้น โดยคะแนนที่ได้จะสะท้อนถึงทั้งความถูกต้องของคำตอบ และความเร็วในการตอบ นอกจากนี้ ยังมีการทดลองการจำลองเศรษฐกิจจริงในลักษณะของการ Simulation ด้วยคอมพิวเตอร์อีกหนึ่งการทดลองโดยให้ผู้เข้าร่วมการทดลองทำหน้าที่เป็นนายธนาคารกลาง
 

จะเห็นได้ว่าการทดลองนี้เหมือนเป็นการสะท้อนธรรมชาติของตลาดการเงินที่มีการเปลี่ยนแปลงในลักษณะที่มิได้มีความชัดเจน ต้องอาศัยการสังเกตตัวเลขทางเศรษฐกิจอย่างใกล้ชิดในการคาดการณ์ ผลปรากฏว่าจากการทดลองทั้งสอง การตัดสินใจแบบเป็นทีม (5 คน) ให้ผลลัพธ์ที่ดีกว่าการตัดสินใจแบบเพียงคนเดียว ด้วยเหตุผลที่ว่าผลรวมจากการตัดสินใจของสมาชิกแต่ละท่านจะนำมาซึ่งผลลัพธ์ที่ผิดพลาดน้อยกว่าการตัดสินใจเพียงคนเดียว
 

แล้วก็มาถึงคำตอบที่ โดยส่วนตัวผมคิดว่าเป็นเหตุผลที่อยู่ในใจของนายเบอร์นันเก้ ซึ่งทำให้เขาตัดสินใจเลือกช่วงเวลานี้ ในการทดลองแนวทางการสื่อสารนโยบายการเงินแบบเป็นทีม
 

ข้อแรก ต้องยอมรับว่าในช่วงเวลานี้ การเพิ่มปริมาณเงินให้กับระบบเศรษฐกิจผ่านการเพิ่มขนาดของงบดุลธนาคารกลางด้วยการซื้อสินทรัพย์ทั้งภาครัฐและเอกชนมิได้ทำให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น เนื่องจากอุปสงค์ของสภาพคล่องของธนาคารพาณิชย์มีอยู่สูงมาก หรือกล่าวอีกนัยหนึ่ง ว่า แบงก์เหล่านี้เลือกที่จะปล่อยกู้เองน้อยลง หรือบางรายลดยอดรวมการปล่อยกู้สุทธิเสียด้วยซ้ำ ทว่ากลับเลือกที่จะถือครองสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องแทน เพื่อหลีกเลี่ยงกฎเกณฑ์ทางการเงินที่เข้มงวดในการดำรงเงินกองทุนต่อสินทรัพย์ที่สูงขึ้น รวมถึงกังวลว่าความสามารถในการชำระคืนของลูกหนี้จะแย่ลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเศรษฐกิจยุโรปเกิดมีอันเป็นไป
 

ทว่าสภาพการณ์เช่นนี้ก็มิสามารถดำรงอยู่ได้ตลอดไป คำถามที่ไม่มีใครสามารถตอบได้อย่างเต็มปากในตอนนี้ คือ เมื่อไรที่ธนาคารพาณิชย์จะเลิกถือครองแต่สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องและเริ่มกลับมาปล่อยกู้อีกครั้ง และอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นรวดเร็วเพียงใดในวันที่เหตุการณ์เช่นนั้นเกิดขึ้น
 

ความแม่นยำของคำตอบสำหรับคำถามดังกล่าว ขึ้นอยู่กับว่าธนาคารกลางสหรัฐจะสามารถพิจารณาตัวเลขเศรษฐกิจและการเงินที่มีอยู่หลายร้อยตัว แล้วสามารถมองเห็นการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวได้รวดเร็วและถูกต้องเพียงใด ซึ่งตรงนี้นายเบอร์นันเก้เชื่ออย่างเต็มร้อยจากผลการทดลองของนายไบน์เดอร์ว่า หากเฟดตัดสินใจเป็นหมู่คณะน่าจะเวิร์คกว่าการที่เขาตัดสินใจเพียงคนเดียว
 

อย่างไรก็ดี ผมไม่ค่อยเชื่อว่าการทดลองดังกล่าวจะเป็นจริงกับคณะกรรมการเฟด ด้วยเหตุผล 2 ประการ คือ หนึ่ง นักศึกษามหาวิทยาลัยพรินซ์ตันที่เป็นผู้เข้าร่วมการทดลองเรียนวิชาเศรษฐศาสตร์ด้วยตำราเล่มเดียวกัน ดังนั้น การตัดสินใจแบบเป็นทีมย่อมให้ผลลัพธ์ของการตัดสินใจมีความเป็นเอกภาพมากกว่าทีมคณะกรรมการธนาคารสหรัฐ ซึ่งสมาชิกที่กลัวอัตราเงินเฟ้อมาก (Hawkish) เหมือนเรียนมาจากคนละตำรากับ สมาชิกที่ชอบการเติบโตทางเศรษฐกิจ (Dovish) ดังนั้น ผลลัพธ์ของการตัดสินใจของคณะกรรมการเฟดจะรวดเร็วและถูกต้องกว่าการตัดสินใจของนายเบอร์นันเก้เพียงคนเดียวหรือไม่นั้น ผมยังไม่ค่อยแน่ใจนัก
 

สอง ในการทดลองดังกล่าวทีมมีสมาชิกเพียง 5 คน ทว่าคณะกรรมการเฟดมีสมาชิกสิบกว่าท่าน
 

สำหรับเหตุผลที่สอง ที่การประกาศนโยบายการเงินแบบใหม่เกิดขึ้นมาในช่วงนี้ คือ ถือเป็นความรับผิดชอบร่วมกันทั้งคณะกรรมการ ถ้าเกิดความผิดพลาดในการดำเนินการนโยบายการเงินขึ้นมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ความเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจสังเกตได้ค่อนข้างยากและความผิดพลาดมีค่าใช้จ่ายสูงมาก รวมถึงหากพรรครีพับลิกันชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐช่วงปลายปีนี้ การทำงานในลักษณะนี้น่าจะทำให้นายเบอร์นันเก้ไม่กดดันมากนัก
 

ท้ายสุด จากเทคนิคการเลือกเป็นทีมของเฟดนั้น เราจะใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวได้อย่างไร ผมเห็นว่าเราสามารถคาดการณ์การประมาณการตัวเลขทางเศรษฐกิจของเฟดได้ง่ายขึ้นเนื่องจากเฟดมีสมาชิกที่กลัวอัตราเงินเฟ้อมากประมาณ 5 คน เราสามารถเริ่มต้นประมาณการตัวเลขทางเศรษฐกิจจาก 5 ท่านนี้ นอกจากนี้ ผลการศึกษาของนายไบน์เดอร์ยังระบุว่าการตัดสินใจของผู้หญิงจะเร็วกว่าผู้ชาย ก็อาจจะตีความได้ว่าสมาชิกเฟดที่เป็นผู้หญิงน่าจะให้การคาดการณ์ตัวเลขทางเศรษฐกิจขึ้นลงตามวัฏจักรเศรษฐกิจแบบชัดเจน
 

ผมขอสรุปสั้นๆ ว่า นายเบอร์นันเก้เลือกที่จะสื่อสารนโยบายการเงินแบบใหม่ในช่วงเวลานี้ เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายสูงหากขยับนโยบายการเงินผิดพลาด และอาจสามารถทำงานได้ง่ายขึ้นในอนาคตครับ


หมายเหตุ ติดตามผลงานของผู้เขียนเพิ่มเติมได้จากคอลัมน์ มุมคิดธนกิจ ที่หน้าต่างประเทศ ทุกวันศุกร์เว้นศุกร์ (วันศุกร์ที่ 17 ก.พ. 2555) และทาง http://facebook.com/MacroView ครับ


สำนักงานบัญชีและธุรกิจ พี.เอ.แอล.,สำนักงานสอบบัญชี พีแอนด์อี
ทำบัญชี,สอบบัญชี,ที่ปรึกษา,จดทะเบียนธุรกิจ,วางระบบบัญชี

Tags : การสื่อสารนโยบายการเงินแบบใหม่ เฟด

view

*

view