หน้าแรก  วิสัยทัศน์/พันธกิจ  บริการของเรา  LINK 4 A/C  DOWNLOAD  ติดต่อเรา 
« September 2017»
SMTWTFS
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930

เมนู

วิสัยทัศน์ / นโยบาย

ตรวจสอบบัญชี

บริการจัดทำบัญชี

ที่ปรึกษาบัญชี / ภาษี

วางระบบบัญชี

จดทะเบียนธุรกิจ

สมุดเยี่ยม

ติดต่อเรา

 

บทความที่น่าสนใจ

.......... บทความ 108 ..........

 
สมัครงาน

เจ้าหน้าที่บัญชี

ผู้ช่วยผู้ตรวจสอบบัญชี

พนักงานขาย

 

ระบบสมาชิก




ลืมรหัสผ่าน
สมัครสมาชิก
 

จดหมายข่าว

กรอก Email เพื่อรับข่าวสาร
 
สถิติ
เปิดเว็บไซต์ 14/11/2007
ปรับปรุง 13/09/2017
สถิติผู้เข้าชม 19,902,947
Page Views 23,452,648
 

ฐานข้อมูลรัฐ

thaiworm33
ulanla

Fed Tapering ปลายปีนี้ หรือต้นปีหน้า

จากประชาชาติธุรกิจ

คอลัมน์ จับช่องลงทุน

ประเด็นหลักสำหรับภาวะการลงทุนใน ตลาดทุนไทยตอนนี้คงหนีไม่พ้นเรื่องการเมือง ซึ่งกดดันหุ้นไทยอยู่เป็นระยะ ๆ แต่ประเด็นสำคัญ สำหรับภาวะและแนวโน้มการลงทุนทั่วโลกคงยังหนีไม่พ้นเรื่องของธนาคารกลาง สหรัฐ (The Federal Reserve : Fed) ว่าจะเริ่มชะลอขนาดของโครงการ Quantitative Easing หรือ QE หรือที่รู้จักกันในชื่อ QE Tapering เมื่อไหร่ ?

โดย ดร กำพล อดิเรกสมบัติ หัวหน้าศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้ (TISCO ESU)

เศรษฐกิจ สหรัฐฟื้นตัวต่อเนื่อง เมื่อพิจารณาจากตัวเลขการขยายตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐในไตรมาสที่ 3 ซึ่งขยายตัวถึง 2.8% (QoQ sa) นับเป็นการขยายตัวที่สูงที่สุด ตั้งแต่ไตรมาส 1 ปี 2012 เมื่อ

ดูไส้ในของเศรษฐกิจจะพบว่าเป็นการขยายตัวได้ใน เกือบทุกภาคของเศรษฐกิจ นักเศรษฐศาสตร์ส่วนหนึ่งชี้ประเด็นว่าการที่เศรษฐกิจสหรัฐในไตรมาส 3 ขยายตัวได้มาก ส่วนหนึ่งเป็นเพราะมีการสะสมของสินค้าคงคลัง (Inventories) ค่อนข้างมาก

อย่างไรก็ตาม TISCO ESU เชื่อว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะยังคงขยายตัวต่อเนื่อง ดังเห็นได้จากดัชนี้ชี้นำทางด้านการผลิต US Manufacturing PMI (Purchasing Manager Index) ที่ล่าสุดในเดือนตุลาคมที่ผ่านมาสูงถึง 56.4 ซึ่งนับเป็นการเร่งตัวขึ้น และส่งสัญญาณขยายตัวเดือนที่ 5 ติดต่อกัน

แล้ว ล่าสุดตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐออกมาดีกว่าคาด โดยพบว่าตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐเริ่มกลับมาส่งสัญญาณการฟื้นตัวอีกครั้ง หลังชะลอลงไปในช่วงที่รัฐบาลสหรัฐมีการปิดตัวลงไปชั่วคราว

โดยตัว เลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-Farm Payroll : NFP) ในเดือนตุลาคมสูงถึง 204,000 ตำแหน่ง มากกว่าที่ตลาดคาดไว้ และทำให้ตัวเลขเฉลี่ย 3 เดือนล่าสุดสูงถึง 202,000 ตำแหน่ง ซึ่งเมื่อไหร่ก็ตามที่ตัวเลข NFP นี้สูงกว่า 200,000

นักลงทุนก็จะเริ่มกังวลว่า Fed Tapering อาจเกิดขึ้นเร็ว ๆ นี้ เพราะเลข NFP เฉลี่ย 3 เดือนที่ 200,000 นี้เป็นระดับที่เชื่อกันว่า สมาชิกของ Fed จะใช้เป็นระดับมาตรฐานที่บ่งบอกว่าตลาดแรงงานมีการฟื้นตัวที่ชัดเจน และอาจทำการตัดสินใจเปลี่ยนนโยบายการเงินได้ ทำให้มีโอกาสมากขึ้นที่ Fed อาจเริ่มทำ QE Tapering ในเดือนธันวาคมนี้ โดยจากตัวเลขเศรษฐกิจที่ส่งสัญญาณการ

ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ทำให้นักเศรษฐศาสตร์ส่วนหนึ่งเริ่มให้ความเห็นว่า โอกาสที่ Fed อาจจะเริ่มทำ QE Tapering ในเดือนธันวาคมนี้มากขึ้น ซึ่งปัจจัยสำคัญจะขึ้นอยู่กับตัวเลขการจ้างงานเดือนพฤศจิกายน ที่จะออกมาในวันที่ 6 ธันวาคม ซึ่งหากส่งสัญญาณการฟื้นตัวต่อเนื่อง เช่น NFP มากกว่า 200,000 ตำแหน่ง โอกาสที่จะเห็น Fed ประกาศ QE Tapering ในการประชุมวันที่ 17-18 ธันวาคมนี้ ก็น่าจะมีสูงขึ้นไปอีก

ส่วน TISCO ESU ยังคงมุมมอง QE Tapering ในเดือนมีนาคม 2014 แม้ตัวเลข NFP จะฟื้นตัวได้ แต่ตัวเลขอื่น ๆ ยังคงมีสัญญาการฟื้นตัวที่ไม่ชัดเจนนัก เช่น อัตราการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงงาน (Labor Force Participation Rate) ซึ่งเป็นตัวเลขแรงงานอีกตัวเลขหนึ่งที่ทาง Fed ให้ความสำคัญยังคงอยู่ในระดับที่ต่ำเพียง 62.8% ในเดือนตุลาคม (ต่ำที่สุดตั้งแต่ปี 1978) อีกทั้งอัตราการว่างงานยังไม่มีสัญญาณที่จะลดลงในช่วงข้างหน้า (อยู่ในระดับ 7% ต้น ๆ มาระยะหนึ่งแล้ว)

นอกจากตัวเลขแรงงานที่กล่าวแล้ว ความเสี่ยงทางการคลังในประเด็น Public Debt Ceiling และ Government Shutdown จะกลับมาเป็นประเด็นอีกครั้งในช่วงต้นปีหน้า TISCO ESU จึงยังคงมุมมองว่า Fed Tapering น่าจะมีขึ้นในช่วง 18-19 มีนาคม 2014


สำนักงานบัญชี,สำนักงานสอบบัญชี,ทำบัญชี,สอบบัญชี,ที่ปรึกษา,การจัดการ,เศรษฐกิจการลงทุน

Tags : Fed Tapering ปลายปีนี้ ต้นปีหน้า

 * 

สำนักงานสอบบัญชี พี แอนด์ อี,สำนักงานบัญชี พี.เอ็ม.เอส.,คณะบุคคลที่ปรึกษา พี.เอ.ที.,บจ.สำนักงานบัญชีและธุรกิจ พี.เอ.แอล.

 
  
view