http://www.108acc.com
  
สร้างเว็บไซต์Engine by iGetWeb.com

หน้าแรก

วิสัยทัศน์/พันธกิจ

บริการของเรา

LINK 4 A/C

DOWNLOAD

ติดต่อเรา

ปฎิทิน

« October 2017»
SMTWTFS
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
293031    

.......... บทความ 108 ..........

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (๔)

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (2)

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (๓)

ราชกิจจาฯ ประกาศมาตรการคง VAT 7% ออกไปอีก 1 ปี ถึงวันที่ 30 ก.ย.61 ..... คั่นเวลา

บัญญัติ 10 ประการที่ต้อง คำนึงในการวางระบบบัญชี และการควบคุม ภายใน (1)

อะไรคือข้อมูลทางบัญชี ?

องค์กรในมุมมองของนักบัญชี

วิธีการเลือกสำนักงานบัญชี

เจ้าของกิจการควรไปพบ สรรพากรเองหรือไม่

บัญญติ 10 ประการที่ต้อง คำนึงในการวางระบบบัญชี และการควบคุมภายใน (2)

สำนักงานบัญชีในฝัน (2)

สำนักงานบัญชีในฝัน (3)

สำนักงานบัญชีในฝัน (4)

สำนักงานบัญชีในฝัน (5)

สำนักงานบัญชีในฝัน (6)

การสุ่มตัวอย่างทางสถิติในการสอบบัญชี

ค่าทำบัญชีปีละ 2-3 หมื่นบาท คุณไปอยู่ที่ไหนมา

พรก.ยกเว้นการปฏิบัติการเกี่ยวกับภาษีอากร 2558 ยื่นดีไหม

ธุรกิจปั่นป่วน เจอปัญหาขาดแคลนผู้สอบบัญชี จริงหรือ(1)

คุณสมบัตินักบัญชีที่ดี

จรรยาบรรณ ของผู้ประกอบวิชาชีพบัญชี

ธรรมบรรยาย ชุด จริยธรรมกับบัณฑิต - พุทธทาสภิกขุ

คลิปนี้ ชอบมาก

KPI เท่าไหร่ถึงพอ (1)

KPI เท่าไหร่ถึงพอ (2)

สถิติการจ่ายภาษีรายจังหวัด

สถิติการจ่ายภาษีตามภาค

สำนักงานบัญชีในฝัน (1)

สมาชิก

ลืมรหัสผ่าน?
สมัครสมาชิก

สถิติ

เปิดเว็บ14/11/2007
อัพเดท20/10/2017
ผู้เข้าชม20,006,130
เปิดเพจ23,597,690

ทำไมเศรษฐกิจโลกฟื้นตัวช้าแต่หุ้นขึ้น

ทำไมเศรษฐกิจโลกฟื้นตัวช้าแต่หุ้นขึ้น

จาก กรุงเทพธุรกิจออนไลน์




อาทิตย์นี้ผมกลับมาเขียนเรื่องเศรษฐกิจอีกครั้ง หลังไม่ได้เขียนมาหลายอาทิตย์ วันนี้สิ้นเดือนมิ.ย. พอดี

เราผ่านปีนี้มาครึ่งปีและก็เริ่มชัดว่าเศรษฐกิจปีนี้จะเป็นอย่างไร อาทิตย์นี้ขอเขียนเรื่องเศรษฐกิจโลกก่อน ซึ่งเดือนนี้มีข้อมูลใหม่ออกมาจากหลายทางที่ชี้ว่าเศรษฐกิจโลกปีนี้อาจจะยังไม่สามารถฟื้นตัวได้ดีตามที่ได้ประเมินกันเมื่อตอนต้นปี พอข่าวนี้ออกมาก็มีคำถามว่า ทำไมเศรษฐกิจโลกยังมีปัญหา และทำไมตลาดหุ้น (ต่างประเทศ) ปรับตัวดีขึ้นทั้งๆ ข่าวที่ออกมาไม่ดี คือ เศรษฐกิจโลกฟื้นตัวช้า วันนี้ก็เลยอยากจะเขียนในสองประเด็นนี้

ช่วงกลางเดือน กองทุนการเงินระหว่างประเทศ หรือ IMF ได้ปรับลดประมาณการอัตราการขยายตัวของเศรษฐกิจสหรัฐปีนี้ลงจากร้อยละ 2.8 เหลือร้อยละ 2.0 พร้อมให้ความเห็นว่าอัตราการว่างงานที่สูงในสหรัฐคงจะยืดเยื้อต่อไป อย่างน้อยสามปีถึงปี 2017 ซึ่งก็หมายความว่า เศรษฐกิจสหรัฐคงจะขยายตัวในอัตราที่ต่ำต่อไปอีกอย่างน้อยสามปี และช่วงเวลาไล่เลี่ยกันธนาคารกลางสหรัฐก็ปรับประมาณการเศรษฐกิจสหรัฐปีนี้ลงเช่นกันเหลือร้อยละ 2.1 - 2.3 และลดประมาณการอัตราการขยายตัวระยะยาวของเศรษฐกิจสหรัฐเหลือเฉลี่ยร้อยละ 2 เทียบกับอัตราเฉลี่ยร้อยละ 3.3 ต่อปีที่เป็นอัตราปกติของสหรัฐ ซึ่งก็หมายความว่า อัตราการขยายตัวที่ต่ำ และการว่างงานที่สูงก็จะเป็นปัญหาของเศรษฐกิจสหรัฐต่อไปอีกนานพอสมควร

สำหรับเศรษฐกิจโลกข่าวดังกล่าวไม่สู้ดีเพราะปีนี้ทุกคนหวังให้เศรษฐกิจสหรัฐเป็นตัวนำการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก แต่เมื่อเศรษฐกิจสหรัฐขยายตัวต่ำ เศรษฐกิจโลกก็คงขยายตัวต่ำตามไปด้วย ด้วยเหตุนี้ช่วงกลางเดือนเราจึงได้ข่าวการปรับประมาณการเศรษฐกิจโลกปีนี้ลงโดยธนาคารโลกเหลือร้อยละ 2.8 แต่ก็มองในแง่ดีว่าเศรษฐกิจโลกจะฟื้นตัวได้มากขึ้นในปีหน้า

คำถาม คือ ทำไมเศรษฐกิจโลกปีนี้ฟื้นตัวช้า

ผมเองตั้งแต่ต้นปีไม่ค่อยวางใจว่าเศรษฐกิจโลกจะฟื้นตัวได้เข้มแข็งปีนี้ เพราะเศรษฐกิจโลกพึ่งการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐมากเกินไปทั้งที่สหรัฐยังมีปัญหาเชิงโครงสร้างในเศรษฐกิจอีกมาก ขณะที่เศรษฐกิจยุโรปก็ยังไม่หมดปัญหา เพิ่งจะออกมาจากภาวะถดถอยและการฟื้นตัวก็ล่อแหลมที่อาจทรุดลงได้อีก สำหรับเศรษฐกิจประเทศตลาดเกิดใหม่ก็ชะลอลงทั่วหน้า สิ่งเหล่านี้จะกดดันการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก และตัวเลขที่ออกมาล่าสุดในช่วงครึ่งแรกของปี ก็ชี้ไปทางนั้น คือ เศรษฐกิจทั้งสหรัฐและยุโรปกำลังฟื้นตัวแต่ไม่แข็งแรง การขยายตัวอยู่ในเกณฑ์ต่ำ โดยเฉพาะยุโรปที่การขยายตัวครึ่งปีแรกพึ่งพาเศรษฐกิจเยอรมันมาก กล่าวคือ ถ้าไม่รวมการขยายตัวของเศรษฐกิจเยอรมัน ช่วงครึ่งปีแรก เศรษฐกิจกลุ่มยูโรโซนทั้งกลุ่มอาจจะยังติดลบอยู่

ผมคิดว่าปัจจัยสำคัญที่เป็นข้อจำกัดต่อของการฟื้นตัวของเศรษฐกิจทั้งสหรัฐและกลุ่มยูโรโซน ก็คือ ปัญหาเชิงโครงสร้างที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข โดยเฉพาะในภาคสถาบันการเงินที่ทำให้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ และการอัดฉีดสภาพคล่องของธนาคารกลางไม่สามารถนำไปสู่การฟื้นตัวของเศรษฐกิจได้อย่างจริงจัง เพราะสถาบันการเงินไม่แปรสภาพคล่องที่มีอยู่ไปเป็นสินเชื่อให้กับภาคเศรษฐกิจจริง ทำให้การใช้จ่ายในประเทศจึงขยายตัวได้ไม่มากพอที่จะขับเคลื่อนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ อันนี้เป็นเหตุผลสำคัญที่อธิบายว่า ทำไมการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกรอบนี้ไม่นำมาสู่การขยายตัวของการส่งออกของประเทศตลาดเกิดใหม่ เพราะการฟื้นตัวของการใช้จ่ายในสหรัฐ และยุโรปยังไม่เข้มแข็ง

สำหรับเศรษฐกิจเอเชียการขยายตัวปีนี้ค่อนข้างผิดหวัง สาเหตุหนึ่งมาจากที่การส่งออกของเอเชียที่ไม่ได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกมากเหมือนแต่ก่อนอย่างที่กล่าวไป ทำให้เศรษฐกิจเอเชียต้องพึ่งการใช้จ่ายในประเทศเป็นหลักในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจ ในประเด็นนี้ประเทศไทยก็ทำได้ไม่ดีเพราะเรามีข้อจำกัดมากในช่วงห้าเดือนแรก จากที่การใช้จ่ายในประเทศถูกกดดันโดยความเชื่อมั่นของภาคเอกชนและผู้บริโภคที่ลดลงจากสถานการณ์การเมืองในประเทศ

สำหรับเอเชียอีกประเด็นที่สำคัญก็คือ เศรษฐกิจจีนที่การขยายตัวชะลอลงเหลือประมาณร้อยละ 7 กว่าๆ ปีนี้ เทียบกับอดีตที่เคยเป็นเลขสองหลัก การชะลอตัวส่วนหนึ่งเป็นผลจากความต้องการด้านนโยบายที่จะลดความร้อนแรงของเศรษฐกิจและปรับปัจจัยขับเคลื่อนการเจริญเติบโตจากการส่งออกมาเป็นการใช้จ่ายในประเทศ แต่การปรับในลักษณะนี้ยังทำไม่ได้มาก ประกอบกับเศรษฐกิจจีนได้ชะลอลงมากเกินทำให้ภาครัฐจำเป็นต้องกลับมากระตุ้นเศรษฐกิจอีกครั้งโดยผ่อนคลายนโยบายการเงิน และเร่งการใช้จ่ายภาครัฐเพื่อประคองไม่ให้เศรษฐกิจชะลอลงเร็วเกินไป ดังนั้นสิ่งที่ผู้ทำนโยบายอยากเห็นก็คือ เศรษฐกิจจีนเติบโตโดยการขับเคลื่อนของการใช้จ่ายภาคเอกชน (ไม่ใช่โดยภาครัฐ) ขณะนี้ยังไม่เกิดขึ้น ขณะที่การใช้จ่ายภาครัฐที่กลับมาเร่งใหม่ก็อาจนำไปสู่ปัญหาคุณภาพสินเชื่อในระบบสถาบันการเงินอีกรอบ สถานการณ์ของเศรษฐกิจจีนขณะนี้จึงท้าทาย แต่ที่สำคัญเมื่อเศรษฐกิจจีนโตช้าลง ก็ส่งผลต่อการส่งออกของประเทศในเอเชีย

\มองไปข้างหน้า แม้ความเสี่ยง ที่เคยเป็นข้อห่วงใยว่าจะกระทบการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกปีนี้จะได้ผ่อนคลายลงไปมาก เช่น ปัญหาการคลังในสหรัฐที่คลี่คลาย และเศรษฐกิจญี่ปุ่นที่ขยายตัวได้ต่อในช่วงครึ่งแรกปีนี้ ทำให้เศรษฐกิจโลกช่วงครึ่งปีหลังน่าจะฟื้นตัวได้ดีกว่าครึ่งแรกของปี แต่เศรษฐกิจโลกก็มีความเสี่ยงใหม่เข้ามาเป็นข้อห่วงใย และที่ต้องจับตามากขณะนี้ก็คือ ปัญหาความขัดแย้งในตะวันออกกลางจากสถานการณ์การเมืองในประเทศอิรักที่ทำให้ราคาน้ำมันกลับมาเป็นความเสี่ยงใหม่ต่อเศรษฐกิจโลก ซึ่งถ้ายืดเยื้อก็จะดันให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกยืนอยู่ในระดับที่สูงต่อเนื่อง ซึ่งจะเป็นข้อจำกัดต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก

แล้วทำไมราคาหุ้นต่างประเทศปรับสูงขึ้น ทั้งที่แนวโน้มเศรษฐกิจโลกปีนี้ดูอ่อนลงกว่าเดิม

คำถามนี้มาจากแฟนคอลัมน์ “เศรษฐศาสตร์บัณฑิต” ที่ถามมาเมื่อต้นอาทิตย์ก่อนตอนดัชนีหุ้นดาวโจนส์ทำ New High รอบใหม่ ขึ้นไปถึง 98 จุด หลังธนาคารกลางสหรัฐปรับลดประมาณการเศรษฐกิจ และให้ทิศทางกับตลาดว่านโยบายการเงินสหรัฐจะยังคงระดับอัตราดอกเบี้ยต่ำใกล้ศูนย์ต่อไป วันพุธที่แล้วก็อีกรอบที่หุ้นขึ้นหลังตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐไตรมาสแรกออกมาแย่กว่าที่คาดคือติดลบร้อยละ 2.9

ประเด็นนี้เข้าใจได้ไม่ยาก เพราะตลาดหุ้นมักได้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ และสภาพคล่องที่มีมาก ล่าสุดที่ธนาคารกลางสหรัฐให้สัญญาณว่า จะยืนอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำต่อไป แม้การลดทอนมาตรการคิวอีจะมีการดำเนินการต่อจนจบ ซึ่งหมายความว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ตลาดเคยคาดว่าจะเกิดขึ้นหลังมาตรการคิวอีจบลง ขณะนี้สัญญาณทางนโยบายเหมือนบอกว่า คงจะยังไม่เกิดขึ้นทันที ธนาคารกลางสหรัฐคงจะยืนอัตราดอกเบี้ยนโยบายในระดับใกล้ศูนย์ต่อไปอีกระยะหนึ่งอย่างน้อยถึงปี 2015

เมื่ออัตราดอกเบี้ยนโยบายจะยังไม่ปรับขึ้น ตลาดก็ตอบสนองข่าวดังกล่าวในเชิงบวก โดยหุ้นสหรัฐปรับตัวดีขึ้นสวนทางกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ยังดูอ่อนแออยู่ ดังนั้น สิ่งที่ต้องระวังก็คือ ความเสี่ยงของการเกิดการเก็งกำไรในตลาดการเงินและตลาดอสังหาริมทรัพย์สหรัฐรอบใหม่จากสภาพคล่องที่มีอยู่มาก

สรุปก็คือ เศรษฐกิจโลกขณะนี้ไม่แตกต่างไปจากปีก่อนมากนัก เศรษฐกิจสหรัฐซึ่งเป็นกำลังสำคัญของเศรษฐกิจโลกยังท่วมไปด้วยสภาพคล่องที่มาจากการอัดฉีดของธนาคารกลางที่ยังไม่สามารถนำไปใช้สนับสนุนการฟื้นตัวของภาคเศรษฐกิจจริง เพราะปัญหาโครงสร้างในระบบการเงินที่ยังไม่ได้แก้ไข แต่นำไปสู่การสูงขึ้นของราคาสินทรัพย์ ที่สร้างกำไรและความมั่งคั่งให้กับนักลงทุนและนักธุรกิจในภาคการเงิน ขณะที่ประชาชนสหรัฐส่วนใหญ่ยังจะต้องเจอกับแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจในอัตราที่ต่ำ และอัตราการว่างงานที่สูงต่อไป ทำให้ปัญหาความเหลื่อมล้ำของรายได้ในสหรัฐยิ่งจะมีมากขึ้น


สำนักงานบัญชี,สำนักงานสอบบัญชี,ทำบัญชี,สอบบัญชี,ที่ปรึกษา,การจัดการ,เศรษฐกิจการลงทุน

Tags : ทำไม เศรษฐกิจโลก ฟื้นตัวช้า หุ้นขึ้น

view

*

view