http://www.108acc.com
  
สร้างเว็บไซต์Engine by iGetWeb.com

หน้าแรก

วิสัยทัศน์/พันธกิจ

บริการของเรา

LINK 4 A/C

DOWNLOAD

ติดต่อเรา

ปฎิทิน

« October 2017»
SMTWTFS
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
293031    

.......... บทความ 108 ..........

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (๔)

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (2)

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (๓)

ราชกิจจาฯ ประกาศมาตรการคง VAT 7% ออกไปอีก 1 ปี ถึงวันที่ 30 ก.ย.61 ..... คั่นเวลา

บัญญัติ 10 ประการที่ต้อง คำนึงในการวางระบบบัญชี และการควบคุม ภายใน (1)

อะไรคือข้อมูลทางบัญชี ?

องค์กรในมุมมองของนักบัญชี

วิธีการเลือกสำนักงานบัญชี

เจ้าของกิจการควรไปพบ สรรพากรเองหรือไม่

บัญญติ 10 ประการที่ต้อง คำนึงในการวางระบบบัญชี และการควบคุมภายใน (2)

สำนักงานบัญชีในฝัน (2)

สำนักงานบัญชีในฝัน (3)

สำนักงานบัญชีในฝัน (4)

สำนักงานบัญชีในฝัน (5)

สำนักงานบัญชีในฝัน (6)

การสุ่มตัวอย่างทางสถิติในการสอบบัญชี

ค่าทำบัญชีปีละ 2-3 หมื่นบาท คุณไปอยู่ที่ไหนมา

พรก.ยกเว้นการปฏิบัติการเกี่ยวกับภาษีอากร 2558 ยื่นดีไหม

ธุรกิจปั่นป่วน เจอปัญหาขาดแคลนผู้สอบบัญชี จริงหรือ(1)

คุณสมบัตินักบัญชีที่ดี

จรรยาบรรณ ของผู้ประกอบวิชาชีพบัญชี

ธรรมบรรยาย ชุด จริยธรรมกับบัณฑิต - พุทธทาสภิกขุ

คลิปนี้ ชอบมาก

KPI เท่าไหร่ถึงพอ (1)

KPI เท่าไหร่ถึงพอ (2)

สถิติการจ่ายภาษีรายจังหวัด

สถิติการจ่ายภาษีตามภาค

สำนักงานบัญชีในฝัน (1)

สมาชิก

ลืมรหัสผ่าน?
สมัครสมาชิก

สถิติ

เปิดเว็บ14/11/2007
อัพเดท20/10/2017
ผู้เข้าชม20,012,365
เปิดเพจ23,606,777

ปี 2557...ปีทอง ตลาดตราสารหนี้ไทย

จากประชาชาติธุรกิจ

คอลัมน์ สถานีลงทุน โดยสุชาติ ธนฐิติพันธ์

คอลัมน์ สถานีลงทุน โดย สุชาติ ธนฐิติพันธ์ ฝ่ายวิจัยและพัฒนาตลาด, ThaiBMA


แม้ในปี 2557 ที่ผ่านมา ประเทศไทยต้องเผชิญกับปัจจัยลบทั้งในและนอกประเทศ และเป็นส่วนสำคัญที่ทำให้เศรษฐกิจไทยขยายตัวได้ไม่สูงนัก

แต่ทว่า ท่ามกลางปัจจัยลบที่เกิดขึ้น ตลาดตราสารหนี้ไทยกลับเคลื่อนไหวไปในทิศทางดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทั้งในแง่ของกำไรที่ได้รับจากการลงทุน และขนาดของตลาดที่เติบโตขึ้น โดยเฉพาะในส่วนของตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชน ที่พบว่ามีการออกตราสารหนี้ระยะยาว (หุ้นกู้) สูงสุดเป็นประวัติการณ์ ด้วยมูลค่ารวม 553,940 ล้านบาท (สูงกว่าสถิติเดิมที่ 509,000 ล้านบาท ในปี 2555) โดยมีผู้ออกหุ้นกู้รายใหม่ (Newcomer) สูงถึง 24 ราย รวมกับเอกชนรายเดิม 64 ราย ทำให้ปี 2557 มีเอกชนออกหุ้นกู้รวมทั้งสิ้น 88 ราย สูงสุดเป็นประวัติการณ์สะท้อนการตื่นตัวของภาคเอกชนกระจายช่องทางระดมทุนและ ปรับโครงสร้างต้นทุนทางการเงินในจังหวะที่ดอกเบี้ยในตลาดทรงตัวระดับต่ำ

การระดมทุนผ่านตราสารหนี้อย่างต่อเนื่องทำให้ ณ สิ้นปี′57 ตลาดตราสารหนี้ไทยมีมูลค่าคงค้างเท่ากับ 9.29 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.3%เทียบกับสิ้นปี′56 

ด้านมูลค่าการซื้อขายต่อวันลดลงเล็กน้อย เฉลี่ยอยู่ที่วันละ 77,000 ล้านบาท ลดลง 9.7%จากปีก่อนหน้า ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากมูลค่าการซื้อขายพันธบัตร ธปท.ที่ลดลง (เนื่องจาก ธปท.ออกพันธบัตรเพื่อดูดซับสภาพคล่องน้อยลง)

ส่วนของนักลงทุนต่างชาติ พบว่าความเชื่อมั่นต่อการลงทุนในตลาดตราสารหนี้ไทยดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง หลังจากคณะรักษาความสงบแห่งชาติ (คสช.) ประกาศแนวทางการฟื้นฟูเศรษฐกิจ ในช่วงปลายเดือน พ.ค. 2557 ซึ่งมีส่วนทำให้เงินต่างชาติไหลกลับเข้าสู่ตลาดตราสารหนี้ไทยอีกครั้ง โดยเฉพาะในตราสารหนี้ระยะยาว (อายุคงเหลือมากกว่า 1 ปี) กว่า 109,000 ล้านบาท ในช่วงเดือน มิ.ย.-ธ.ค. (7 เดือน) สวนทางกับยอดไหลออกจากตราสารหนี้ระยะยาว 41,000 ล้านบาท ในช่วง 5 เดือนแรก ทั้งนี้ ณ สิ้นปี′57 นักลงทุนต่างชาติถือครองตราสารหนี้ไทยรวม 683,215 ล้านบาท

และด้วยทิศทางของดอกเบี้ยทั้งในและนอกประเทศที่ล้วนแต่ปรับตัวลดลงในปีที่ผ่านมา ทำให้ผลตอบแทน (Yield) ของตราสารหนี้ไทยปรับตัวลดลงไปในทิศทางเดียวกัน (แต่มองในแง่ของราคา การที่ Yield ลดลงหมายถึงราคาตราสารหนี้ปรับตัวสูงขึ้น) โดย Yield ของตราสารหนี้ระยะสั้นลดลงประมาณ 0.25% ตามดอกเบี้ยนโยบายที่ลง(จาก 2.25% เป็น 2.0% ใน มี.ค. 2557) ขณะที่ Yield ของตราสารหนี้ระยะยาวลดลงในช่วงประมาณ 0.6%-1.1%

เมื่อพิจารณาในแง่ของราคา จะพบว่าหากซื้อตราสารหนี้เอาไว้ในช่วงต้นปีและถือครองจนถึงสิ้นปี 2557 ผู้ลงทุนจะได้กำไรจากการปรับตัวสูงขึ้นของราคาประมาณ 4.1% (คำนวณจากการเพิ่มขึ้นของดัชนีตราสารหนี้ Composite Bond Gross Price Index) แต่หากนับรวมผลตอบแทนที่อยู่ในรูปของดอกเบี้ยจ่ายเข้าไปด้วย (Total Return) การลงทุนในตราสารหนี้สำหรับปี 2557 จะให้ผลตอบแทนเฉลี่ยประมาณ 8.5% ขณะที่ผลตอบแทนจากการลงทุนในทองคำ การฝากเงินแบบประจำ 1 ปี และการลงทุนในตลาดหุ้นอยู่ที่ -1.2% (ขาดทุน), 1.85% และ 15.3% ตามลำดับ ซึ่งจะเห็นได้ชัดเจนว่าการลงทุนในตราสารหนี้สำหรับปี 2557 ให้ผลตอบแทนค่อนข้างสูง ขณะที่ความเสี่ยงจากการลงทุนกลับอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำกว่า

ทิศทางการลงทุนในตลาดตราสารหนี้ในปี2558 ยังขึ้นอยู่กับปัจจัยทั้งในและต่างประเทศ ถึงแม้แนวโน้มดอกเบี้ยไทยยังอยู่ในระดับต่ำตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่คาดว่าจะค่อยเป็นค่อยไป ประกอบกับการใช้มาตรการอัดฉีด (QE) ในหลายประเทศ เช่น ญี่ปุ่นและยุโรป จะมีส่วนทำให้เงินทุนต่างชาติมีโอกาสไหลเข้าตลาดตราสารหนี้ไทยได้อย่างต่อเนื่อง จึงมีโอกาสทำให้ราคาตราสารหนี้ปรับตัวสูงขึ้นได้อีก

แต่ทั้งนี้ โอกาสที่ประเทศสหรัฐจะเริ่มขึ้นดอกเบี้ยหลังจากเศรษฐกิจสหรัฐค่อย ๆ มีสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจนขึ้น ถือเป็นปัจจัยที่มีความเป็นไปได้และอาจมีผลทำให้แนวโน้มดอกเบี้ยในประเทศไทยขยับตัวสูงขึ้นตามได้เช่นกัน ซึ่งนักลงทุนจำเป็นต้องติดตามอย่างใกล้ชิดต่อไปครับ


สำนักงานบัญชี,สำนักงานสอบบัญชี,ทำบัญชี,สอบบัญชี,ที่ปรึกษา,การจัดการ,เศรษฐกิจการลงทุน,สำนักงานบัญชี พี.เอ็ม.เอส.

Tags : ปี 2557 ปีทอง ตลาดตราสารหนี้ไทย

view

*

view