http://www.108acc.com
  
สร้างเว็บไซต์Engine by iGetWeb.com

หน้าแรก

วิสัยทัศน์/พันธกิจ

บริการของเรา

LINK 4 A/C

DOWNLOAD

ติดต่อเรา

ปฎิทิน

« December 2017»
SMTWTFS
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      

.......... บทความ 108 ..........

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (๔)

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (2)

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (๓)

ราชกิจจาฯ ประกาศมาตรการคง VAT 7% ออกไปอีก 1 ปี ถึงวันที่ 30 ก.ย.61 ..... คั่นเวลา

บัญญัติ 10 ประการที่ต้อง คำนึงในการวางระบบบัญชี และการควบคุม ภายใน (1)

อะไรคือข้อมูลทางบัญชี ?

องค์กรในมุมมองของนักบัญชี

วิธีการเลือกสำนักงานบัญชี

เจ้าของกิจการควรไปพบ สรรพากรเองหรือไม่

บัญญติ 10 ประการที่ต้อง คำนึงในการวางระบบบัญชี และการควบคุมภายใน (2)

สำนักงานบัญชีในฝัน (2)

สำนักงานบัญชีในฝัน (3)

สำนักงานบัญชีในฝัน (4)

สำนักงานบัญชีในฝัน (5)

สำนักงานบัญชีในฝัน (6)

การสุ่มตัวอย่างทางสถิติในการสอบบัญชี

ค่าทำบัญชีปีละ 2-3 หมื่นบาท คุณไปอยู่ที่ไหนมา

พรก.ยกเว้นการปฏิบัติการเกี่ยวกับภาษีอากร 2558 ยื่นดีไหม

ธุรกิจปั่นป่วน เจอปัญหาขาดแคลนผู้สอบบัญชี จริงหรือ(1)

คุณสมบัตินักบัญชีที่ดี

จรรยาบรรณ ของผู้ประกอบวิชาชีพบัญชี

ธรรมบรรยาย ชุด จริยธรรมกับบัณฑิต - พุทธทาสภิกขุ

คลิปนี้ ชอบมาก

KPI เท่าไหร่ถึงพอ (1)

KPI เท่าไหร่ถึงพอ (2)

สถิติการจ่ายภาษีรายจังหวัด

สถิติการจ่ายภาษีตามภาค

สำนักงานบัญชีในฝัน (1)

สมาชิก

ลืมรหัสผ่าน?
สมัครสมาชิก

สถิติ

เปิดเว็บ14/11/2007
อัพเดท07/12/2017
ผู้เข้าชม20,110,632
เปิดเพจ23,724,526

สกุลเงินในภูมิภาคเอเชีย...อ่อนค่าจริงหรือ

สกุลเงินในภูมิภาคเอเชีย...อ่อนค่าจริงหรือ
โดย : อาสา อินทรวิชัย

จาก กรุงเทพธุรกิจออนไลน์




3-4 เดือนที่ผ่านมา นักลงทุนในตลาดต่างพูดถึงการปรับลงของราคาน้ำมัน

แต่ประเด็นล่าสุดที่นักลงทุนต่างพูดถึงคือ อัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัว และการแข็งค่าของค่าเงินในโซนเอเชียโดยเฉพาะกลุ่มที่เรียกว่า “Asia-10”

หลังจากเหตุการณ์ Lehman crisis ที่สร้างความเสียหายให้แก่ระบบเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อย่างรุนแรงตั้งแต่ปลายปี 2008 นั้น FED เข็นมาตรการ QE ออกมาหลายรุ่นจนถึงปี 2013 และเนื่องจากการทำ QE คือ การเพิ่มประมาณเงินเข้าสู่ระบบ (เพื่อเพิ่มสภาพคล่อง และกดให้ดอกเบี้ยระยะยาวอยู่ในระดับต่ำ) USD จึงอ่อนค่าลงอย่างหลีกเลี่ยงมิได้ ภายในระยะเวลาเพียง 2 ปีเศษจากปี 2009 จนถึงกลางปี 2011 ดัชนี USD Index ซึ่งเป็น Trade-weighted basket ของเงินดอลลาร์ เทียบกับสกุลอื่นๆ ปรับตัวลงจาก 89 จุด เหลือเพียง 72 จุด

เมื่อเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง FED จึงตัดสินใจทำ Tapering หรือทยอยลดปริมาณเงินที่อัดฉีดเข้าระบบตั้งแต่ต้นปี 2014 เรื่อยมา กอปรกับในช่วงกลางปีเดียวกันนี้เองที่ตัวเลขการจ้างงาน และการผลิตของสหรัฐฯ ได้ปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนและต่อเนื่อง เรียกได้ว่า ค่าเงินดอลลาร์ มีการแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วเทียบกับเกือบทุกสกุลเงิน ดัชนี USD Index ปรับตัวจากระดับ 80 สู่ระดับ 94.8 ในปัจจุบันในเวลาเพียง 14 เดือน



การแข็งค่าของ USD อาจทำให้เรารู้สึกว่า ค่าเงินบาท (และสกุลเงินอื่นในเอเชีย) อ่อนค่าเมื่อเทียบกับ USD แต่จริงๆ แล้ว ค่าเงินในเอเชียอาจจะไม่ได้อ่อนค่าอย่างที่เราคิดและรู้สึกกัน นักเศรษฐศาสตร์บางท่านได้เริ่มตั้งข้อสังเกตว่า การพิจารณาเปรียบเทียบกับเพียง USD เพียงสกุลเดียวนั้น อาจทำให้เกิดความคลาดเคลื่อน อีกนัยหนึ่ง เมื่อเปรียบเทียบค่าเงินในกลุ่ม Asia-10 กับตะกร้าของ 3 สกุลเงิน (Tri-Currency Basket) ซึ่งประกอบด้วย USD EUR และ JPY แล้ว พบว่ากลับมีทิศทางแข็งค่าอย่างมาก (หรือ กล่าวได้ว่า เมื่อเทียบกับ USD แล้ว ค่าเงินใน Asia-10อ่อนค่าน้อยกว่า EUR และ JPY เมื่อเทียบกับ USD) ลองพิจารณาค่าเงินวอนของเกาหลี ตั้งแต่เดือน ก.ค. 2014 KRW อ่อนค่า -6% เทียบกับ USD แต่แข็งค่า +13% เมื่อเทียบกับ EUR และ +9% เมื่อเทียบกับ JPY ในกรณีของประเทศไทยนั้น ค่าเงินบาทแข็งค่า +10% ใน Tri-currency term และ +6.5% ในมุมของ Real Effective Exchange Rate หรือ REER นั่นเอง

ในกรณีของประเทศสิงคโปร์นั้น Singapore Dollar หรือ SGD อ่อนค่าลง -7.5% vs. USD แต่เมื่อพิจารณาด้วย Concept ของ Tri-currency basket (USD, EUR และ JPY) แล้ว SGD ยังแข็งค่า +3.5% นี่อาจเป็นเหตุผลหนึ่งที่ธนาคารกลางเห็นว่ายังมี Room ให้ SGD อ่อนค่าลงได้ จึงปรับ Slope หรือ Band ของ Singapore Dollar ลงในเดือน ม.ค. ที่ผ่านมา ค่าเงินสกุลอื่นๆ ในเอเชียก็แข็งค่าเฉลี่ย +7.1% ในมุมของ Tri-currency basket แต่ยังมีอีก 2 สกุลที่ต้องกล่าวถึงคือ เงินหยวน และ HKD เพราะแข็งค่าที่สุดใน Tri-currency (USD, EUR, JPY) term และมากกว่าสกุลอื่นในเอเชียอีก 11-12% On top เนื่องจากเป็นสกุลที่ผูกค่าเงินไว้กับ USD ...คำถามต่อไปคือ ธนาคารกลางของจีนจะต้องre-peg หยวนให้อ่อนค่าเช่น กรณีของประเทศสิงคโปร์หรือไม่

การแข็งค่าของค่าเงินเป็นดาบสองคมเสมอ ค่าเงินที่แข็งทำให้อัตราเงินเฟ้อต่ำ และเพิ่มกำลังซื้อเนื่องจากลด pressure จาก import prices (ใช้เงินเม็ดน้อยลงในการนำเข้าสินค้า) ในขณะเดียวกันก็ทำให้การส่งออกของประเทศไม่สามารถแข่งขันได้เพราะแพงขึ้นในสกุลเงิน USD .... ท้ายที่สุดก็จะทำให้ GDP ถดถอยและรายได้ลดลง หากพิจารณาในมุมของการชะลอตัวของ CPI แล้ว การลดลงอย่างรวดเร็วของอัตราเงินเฟ้อในระยะเวลา 7-8 เดือนที่ผ่านมากว่า 1 ใน 3 นั้น ย่อมสร้างความกังวลให้แก่ผู้ดำเนินนโยบายของประเทศใน Asia-10 อย่างแน่นอน

ในกรณีของ CPI ประเทศไทยเดือนม.ค. ซึ่งติดลบทั้ง YoY (เทียบกับเดือนเดียวกันของปีก่อนหน้า) และ MoM (เทียบกับเดือนก่อนหน้า) นั้น สังเกตได้ชัดเจนว่า ผลของการ Pass-through ของราคาน้ำมันที่ลดลง ไปสู่หมวดยานพาหนะและน้ำมันเชื้อเพลิง ทำให้ตัวเลขหมวดนี้ติดลบสูงถึง 11.25% เทียบกับเดือนม.ค. ปี 2013 และเมื่อมองไปข้างหน้า แม้ CPI เดือน ก.พ.จะเติบโตที่อัตรา +0.42% ต่อเดือน อัตราเงินเฟ้อ Headline inflation (ของเดือน ก.พ. และมี.ค.) จะยังคงติดลบการเปรียบเทียบแบบ Year-on-Year ... คงไม่ถูกนักหากจะสรุปว่า Headline inflation หรือ CPI ที่ลดลงนั้น มาจากราคาน้ำมันที่ลดลง เพียงอย่างเดียว เพราะการแข็งค่าของสกุลเงินของกลุ่มประเทศใน Asia-10 นั้นส่งผลให้ Inflation ชะลอตัวลง ไม่น้อยไปกว่าผลจากราคาน้ำมันเลย

สัดส่วนการส่งออกเทียบกับ GDP ของประเทศในกลุ่ม Asia-10 อยู่ในสัดส่วน 25-35% ค่าเงินของกลุ่มนี้ที่แข็งขึ้นอย่างต่อเนื่องย่อมส่งผลต่อสถานะ Current account และทำให้อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลง ต้องไม่ลืมว่า ราคาน้ำมันที่ลดลง 60% นั้น บนฐาน 3% ของ GDP เทียบได้เพียง 1.8% ในขณะที่การแข็งค่าของเงิน +10% บนฐาน Export ที่ 30% ของ GDP นั้นคิดเป็น 3.0% หากมองในมุมนี้ ถือว่าผลของราคาน้ำมัน ส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อ น้อยกว่าผลจากการแข็งค่าของสกุลเงินในกลุ่ม Asia-10

คาดว่า การประชุมกนง.ในเดือน มี.ค. นี้จะเป็นครั้งที่นักลงทุน และเทรดเดอร์วาง Position สำหรับ “CUT (ดอกเบี้ย)” แม้กว่าครึ่งจะไม่คิดเช่นนั้นก็ตาม


สำนักงานบัญชี,สำนักงานสอบบัญชี,ทำบัญชี,สอบบัญชี,ที่ปรึกษา,การจัดการ,เศรษฐกิจการลงทุน

Tags : สกุลเงิน ภูมิภาคเอเชีย อ่อนค่า จริงหรือ

view

*

view