http://www.108acc.com
  
สร้างเว็บไซต์Engine by iGetWeb.com

หน้าแรก

วิสัยทัศน์/พันธกิจ

บริการของเรา

LINK 4 A/C

DOWNLOAD

ติดต่อเรา

ปฎิทิน

« December 2017»
SMTWTFS
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      

.......... บทความ 108 ..........

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (๔)

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (2)

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (๓)

ราชกิจจาฯ ประกาศมาตรการคง VAT 7% ออกไปอีก 1 ปี ถึงวันที่ 30 ก.ย.61 ..... คั่นเวลา

บัญญัติ 10 ประการที่ต้อง คำนึงในการวางระบบบัญชี และการควบคุม ภายใน (1)

อะไรคือข้อมูลทางบัญชี ?

องค์กรในมุมมองของนักบัญชี

วิธีการเลือกสำนักงานบัญชี

เจ้าของกิจการควรไปพบ สรรพากรเองหรือไม่

บัญญติ 10 ประการที่ต้อง คำนึงในการวางระบบบัญชี และการควบคุมภายใน (2)

สำนักงานบัญชีในฝัน (2)

สำนักงานบัญชีในฝัน (3)

สำนักงานบัญชีในฝัน (4)

สำนักงานบัญชีในฝัน (5)

สำนักงานบัญชีในฝัน (6)

การสุ่มตัวอย่างทางสถิติในการสอบบัญชี

ค่าทำบัญชีปีละ 2-3 หมื่นบาท คุณไปอยู่ที่ไหนมา

พรก.ยกเว้นการปฏิบัติการเกี่ยวกับภาษีอากร 2558 ยื่นดีไหม

ธุรกิจปั่นป่วน เจอปัญหาขาดแคลนผู้สอบบัญชี จริงหรือ(1)

คุณสมบัตินักบัญชีที่ดี

จรรยาบรรณ ของผู้ประกอบวิชาชีพบัญชี

ธรรมบรรยาย ชุด จริยธรรมกับบัณฑิต - พุทธทาสภิกขุ

คลิปนี้ ชอบมาก

KPI เท่าไหร่ถึงพอ (1)

KPI เท่าไหร่ถึงพอ (2)

สถิติการจ่ายภาษีรายจังหวัด

สถิติการจ่ายภาษีตามภาค

สำนักงานบัญชีในฝัน (1)

สมาชิก

ลืมรหัสผ่าน?
สมัครสมาชิก

สถิติ

เปิดเว็บ14/11/2007
อัพเดท07/12/2017
ผู้เข้าชม20,114,280
เปิดเพจ23,728,354

Wait & See สูตรลงทุน ปตท.สผ.

Wait & See สูตรลงทุน 'ปตท.สผ.'

โดย :

จาก กรุงเทพธุรกิจออนไลน์




ตั้งแต่ราคาน้ำมันตกต่ำ ปตท.สผ.จำต้องรื้อแผนลงทุน 5 ปี 'เพ็ญจันทร์ จริเกษม'มือการเงินจ่อเกษียณสิ้นปีนี้ น้ำมันผันผวนทำโมเดลลงทุน คลาดเคลื่อน

'ได้เวลาผลัดใบ' บมจ.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม หรือ PTTEP หลังสิ้นปี 2558 ผู้บริหารระดับ 'รองกรรมการผู้จัดการใหญ่' ของ ปตท.สผ.เข้าแถวรอเกษียณอายุมากถึง 3 คน 1 ในนั้น คือ 'ช้าง-เพ็ญจันทร์ จริเกษม' รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ กลุ่มงานการเงินและการบัญชี ที่นั่งทำงานภายใต้ร่มเงาของปตท.มานาน 30 ปี หลังโดดเข้าไปชิมลางงานในธนาคารมหานครมา 6 ปี ทันทีที่เรียนจบปริญญาตรี คณะอักษรศาสตร์ จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย

ขณะเดียวกัน บมจ.ปตท หรือ PTT ในฐานะผู้ถือหุ้นใหญ่ ปตท.สผ.สัดส่วนการถือหุ้น 65.29% (ตัวเลข ณ วันที่ 13 ก.พ.2558) อยู่ระหว่างสรรหา 'แม่ทัพคนใหม่' ของปตท.สผ.หลัง 'เทวินทร์ วงศ์วานิช' ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่ ปตท.สผ.ได้รับคัดเลือกให้เข้านั่งตำแหน่ง ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่ บมจ.ปตท.แทน 'ไพรินทร์ ชูโชติถาวร' ที่กำลังจะหมดวาระ ในวันที่ 9 ก.ย.นี้

สำหรับ 'โจทย์ใหญ่ที่รอพิสูจน์ฝีมือนายคนใหม่' คงหนีไม่พ้นเรื่องสำคัญอย่างการปรับแผนลงทุน 5 ปีข้างหน้า (2559-2563) เพื่อรองรับสถานการณ์ราคาน้ำมันที่หักหัวลงอย่าง รวดเร็ว จาก 105 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2557 มาอยู่ระดับ 74 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในช่วงไตรมาส 4 ปี 2557 ถือเป็นการปรับตัวลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี ปัจจุบันราคาน้ำมันดิบดูไบเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 55.5-59.5 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

หลังประเทศสหรัฐอเมริกาผลิตน้ำมันดิบจากชั้นหินดินดานเพิ่มขึ้น ขณะที่ตัวเลขทาง เศรษฐกิจของประเทศจีน ยุโรป และญี่ปุ่น เติบโตต่ำกว่าคาดการณ์ นอกจากนั้นราคาน้ำมันยัง ได้รับแรงกดดันจากการที่กลุ่มโอเปกไม่ลดกำลังการผลิต เพื่อช่วยพยุงราคาน้ำมัน ส่งผลให้เกิด ความกังวลในปัญหาอุปทานล้นตลาด

'เพ็ญจันทร์ จริเกษม' มือการเงินวัย 60 ปี พร้อมทีมงานนักลงทุนสัมพันธ์ เปิดห้องประชุมเล่ากลยุทธ์การลงทุนในช่วงที่เหลือของปี 2558 ก่อนอำลาตำแหน่ง CFO ให้ 'กรุงเทพธุรกิจ Biz Week' ฟังว่า ตั้งแต่ราคาน้ำมันหักหัวลงจากหลักร้อยเหรียญต่อบาร์เรล ทำให้เรา ประเมินว่า ในช่วง 3 ปีข้างหน้า (2558-2560) ราคาน้ำมันดิบดูไบอาจยืนระดับ 55-60-80 เหรียญต่อบาร์เรล ตามลำดับ

'วันนี้โลกเปลี่ยนเร็ว ฉะนั้นความต้องการใช้ และการผลิต อาจเปลี่ยนไปเช่นกัน ดังนั้นอะไรที่เคยคาดการณ์ไว้ในวันนี้ ย่อมมีโอกาสขยับขึ้นและลงได้เสมอ' 

เมื่อสถานการณ์น้ำมันเป็นเช่นนี้ ปตท.สผ.ยอมรับว่า กำลังอยู่ระหว่างปรับปรุงแผนลงทุนในช่วง 5 ปีข้างหน้า (2559-2562) คาดว่าจะแล้วเสร็จประมาณเดือนม.ค.2559 แต่เดิมเราตั้งใจจะใช้รายจ่ายงบลงทุน หรือ capital expenditure ประมาณ 1.6 หมื่นล้านเหรียญ เฉลี่ยปีละ 3 พันล้านเหรียญ แต่เมื่อราคาน้ำมันตกต่ำ บริษัทจึงตัดสินใจลดรายจ่ายของปี 2558 เหลือเพียง 2.5 พันล้านเหรียญ หรือลดลงประมาณ 15% ถือเป็นการปรับตัวให้เข้ากับสถานการณ์ราคาน้ำมันขาลง

สำหรับงานที่จำเป็นต้องขยับการลงทุนออกไปจากปีนี้ ส่วนใหญ่เป็นงานที่เกี่ยวข้องกับโครงการสำรวจ โดยเฉพาะการลงทุนหรือร่วมลงทุนสำรวจโครงการยากๆ ที่อยู่ไกลๆ เช่น โครงการมาเรียนา ออยล์ แซนด์ ประเทศแคนาดา เป็นต้น ส่วนโครงการที่ยังคงเดินหน้าสำรวจและผลิตในปีนี้ คือ โครงการในอ่าวไทย โครงการซอติก้า ซึ่งตั้งอยู่นอกชายฝั่งทะเล อ่าวเมาะตะมะ ประเทศพม่า และแหล่งมอนทารา เป็นต้น

โดยโครงการซอติก้า ซึ่งบริษัทมีสัดส่วนการร่วมทุน 80% ถือเป็นพระเอกของปตท.สผ.หลังเมื่อเดือนมี.ค.ที่ผ่านมา ได้เริ่มส่งก๊าซธรรมชาติให้กับทางหน่วยงานรัฐบาลที่กำกับดูแลกิจการการสำรวจ และผลิตปิโตรเลียมของพม่า เพื่อใช้ภายในประเทศพม่า ขณะเดียวกันยังได้เริ่มส่งก๊าซธรรมชาติให้ปตท.เพื่อใช้ภายในเมืองไทย เมื่อเดือนส.ค.ที่ผ่านมา

เธอ บอกว่า บริษัทตั้งใจว่า ปีนี้จะมีปริมาณการขายปิโตรเลียมประมาณ 3.3 แสนบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน หรือเติบโตประมาณ 3% บวกลบ เมื่อเทียบกับปี 2557 ที่มีการผลิต 3.21 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน

โดยวอลุ่มการผลิตส่วนใหญ่จะมาจากอ่าวไทย 70-80% ที่เหลือจะมาจากโครงการในประเทศพม่า เช่น โครงการซอติก้า,โครงการยาดานา,โครงการเยตากุน นอกจากนั้นยังมาจากโครงการขนาดเล็ก เช่น โครงการออสเตรเลีย,โครงการโอมาน และโครงการเวียดนนาม เป็นต้น ซึ่งโครงการพีทีทีอีพี ออสตราเลเซีย ประเทศออสเตรเลีย มีปริมาณการผลิตเฉลี่ย 2.1 หมื่นบาร์เรลต่อวัน

หลายคนสงสัย ราคาน้ำมันขาลงเช่นนี้ เหตุใดปริมาณการขายของปตท.สผ.ยังคงเติบโตสาเหตุหลักเป็นเพราะปีก่อนยอดการ ผลิตของโครงการซอติก้าเข้ามาไม่เต็มปี แต่ปีนี้เดินเครื่องเต็มกำลังการผลิต ซึ่งโครงการดังกล่าวมีปริมาณการซื้อขายก๊าซธรรมชาติรวม 300 ล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน
ขณะเดียวกันเมื่อเดือนเม.ย.2557 บริษัทได้เพิ่มสัดส่วนการลงทุนในโครงการคอนแทร็ค 4 นั่นคือ แหล่งสินภูฮ่อม และแหล่งไพลิน จาก 20% เป็น 55% และจาก 45% เป็น 60% ตามลำดับ ส่งผลให้ปีนี้เรารับรู้รายได้จากโครงการดังกล่าวเพิ่มขึ้น

นอกจากนั้นแหล่งเบอร์ ซาบ้า ในโครงการแอลจีเรีย 433 เอ และ 416 บี อาจเริ่มการผลิตได้ในช่วงที่เหลือของปีนี้ ซึ่งโครงการดังกล่าวสามารถผลิตได้ประมาณ 2 หมื่นบาร์เรลต่อวัน แต่เราถือหุ้นอยู่ 35% ฉะนั้นจะได้วอลุ่มกลับเข้ามาประมาณ 7 พันบาร์เรลต่อวัน อย่างไรก็ดีเนื่องจากเป็นช่วงเริ่มต้นของการผลิต ดังนั้นการผลิตอาจดำเนินการอย่างค่อยเป็นค่อยไป และจะมีเสถียรภาพมากขึ้นในปีหน้า

'ตอนนี้สัดส่วนการลงทุนของบริษัทยังคงเน้นหนักในประเทศไทย,พม่า และเวียดนาม ส่วนต่างประเทศจะเป็นการลงทุนรองลงมา ซึ่งจำนวนเงินลงทุนยังคงเท่าเดิม แต่หลังจากพิจารณาโมเดลการลงทุนในช่วง 5 ปีข้างหน้า ซึ่งเริ่มตั้งแต่ปี 2559 แล้วเสร็จ รูปแบบอาจเปลี่ยนแปลงไปตามสถานการณ์ราคาน้ำมัน' 

'หญิงเก่ง' ยอมรับว่า ในช่วงที่ราคาน้ำมันดีๆ เราตั้งท่าจะลงทุนหรือร่วมลงทุนเต็มที่ใน หลายๆโครงการ ปัจจุบันมีโครงการที่อยู่ในพอร์ตประมาณ 40-50 โครงการ แต่เมื่อราคาน้ำมันลดลง ทำให้ต้องกลับมาตั้งหลักใหม่ว่า ลงทุนแล้วคุ้มค่าหรือไม่

วันนี้คงยังบอกไม่ได้ว่า ในช่วงที่เหลือของปีนี้จะเห็นบริษัทเข้าไปลงทุนในโครงการใดเป็นตัวต่อไป บอกได้เพียงว่า เรามีความพร้อมทั้งเรื่องเงินทุนและบุคลากร ปัจจุบันเรามีกระแสเงินสดอยู่ในมือมากกว่า 3 พันล้านเหรียญ ฉะนั้นทุกอย่างสามารถเกิดขึ้นได้ในช่วงที่เหลือ

นอกจากนั้นบริษัทยังสามารถกู้เงินจากสถาบันการเงินได้มากถึง 2 พันล้านเหรียญ และยังสามารถออกหุ้นกู้ เพื่อนำเงินมาลงทุนได้อีกด้วย โดยภายในปีนี้มีหุ้นกู้ที่ถึงกำหนดชำระคืนประมาณ 750 ล้านหรียญ

'ปัจจุบันเรามีโครงการทั้งหมด 42 โครงการ แต่ดำเนินการผลิตแล้วประมาณ 23 โครงการ แบ่งเป็นโครงการในประเทศ 15 โครงการ ที่เหลือเป็นโครงการในต่างประเทศ ส่วนปีหน้าจะมีโครงการที่ดำเนินการผลิตแล้วเพิ่มเติมอีก 1 โครงการ คือ โครงการแอลจีเรีย' 

'เพ็ญจันทร์' บอกว่า ดอกเบี้ยที่ไม่สูงในตอนนี้ ถือเป็นจังหวะดีในการระดมเงินทุน ขณะเดียวกันราคาน้ำมันขาลงก็ถือเป็นช่วงดีในการซื้อของถูก แต่ขาลงของน้ำมันก็ถือเป็นจังหวะ ไม่ดีของผู้ขาย ฉะนั้นหากเขาสายป่านยาวคงไม่ยอมปล่อยของออกมาง่ายๆ สถานการณ์เช่นนี้บ้างครั้งไม่ได้ง่ายอย่างที่คิด
จากราคาน้ำมันที่ตกต่ำ เช่นนี้ ทำให้ธุรกิจเชลล์ก๊าซ เชลล์ออยล์ ขนาดเล็กระดับร้อยล้านเหรียญในประเทศสหรัฐอเมริกา เลหลังขายธุรกิจกันเป็นแถว แม้หลายรายจะขายกิจการในราคาถูก แต่เนื่องจากเราต้องการธุรกิจไซด์หลักพันล้านเหรียญไม่ใช่หลักร้อย ทำให้ยังไม่สนใจลงทุน ที่สำคัญหากเราจะร่วมลงทุนในกิจการใด เพื่อนใหม่ต้องมีเคมีที่สามารถเข้ากันได้เป็นอย่างดี เช่น ต้องมีเครดิตที่ดี เป็นต้น

ผลตอบแทนจากการลงทุนที่ดีต้องอยู่ในระดับเท่าใด? 'มือการเงิน' ตอบคำถามนี้ว่า ตามแผนการลงทุนโครงการในประเทศที่เรามีความรู้จักเป็นอย่างดี ผลตอบแทนต้องอยู่ระดับ 10% ได้เท่านี้ก็แสนสุขใจ (หัวเราะ)

ส่วนโครงการต่างประเทศผลตอบแทนที่ดีควรอยู่เฉลี่ย 10-11% ยกเว้นประเทศพม่า และโครงการที่ใช้เงินลงทุนสูง อย่างแหล่งมอนทารา ซึ่งตั้งอยู่ในทะเลติมอร์ ประเทศออสเตรเลียที่เกิดเหตุการณ์น้ำมันรั่วไหล ทำให้จำเป็นต้องใช้เงินลงทุนอัดกลับเข้าไปใหม่ เพื่อ เรียกชื่อเสียงกลับคืนมา

ทั้งนี้ผลตอบแทนจากการลงทุนที่ไม่เป็นไปตามเป้าหมาย สามารถเกิดขึ้นได้ตลอดเวลาฉะนั้นเราต้องอย่ามองราคาน้ำมันในแง่ดีเกินไป และอย่าคิดว่าจะสามารถดูแลจัดการค่าใช้จ่าย ได้ดีกว่าเพื่อน ซึ่งในแต่ละปีบริษัทมีค่าใช้จ่ายเฉลี่ย 1.8 พันล้านเหรียญ โดยปีนี้จะพยายามลดค่าใช้ประมาณ 14%
ที่ผ่านมาปตท.สผ.ดูแลเรื่องการ บริหารความเสี่ยงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งความเสี่ยงของเราส่วนใหญ่อยู่นอกเหนือการควบคุม ไม่ว่าจะเป็นราคาน้ำมัน หรืออัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากเรา รายงานงบการเงินเป็นเงินเหรียญดอลลาร์สหรัฐอเมริกา เป็นต้น

เมื่อถามว่า บริษัทวางแผนแก้ไขเรื่องราคาน้ำมันผันผวนอย่างไร ที่ผ่านมาเราได้ทำ อนุพันธ์ประกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน เพื่อลดความผันผวนของราคา ถือว่าช่วยได้ระดับหนึ่ง ขณะเดียวกันบริษัทยังเน้นขายก๊าซธรรมชาติมากกว่าน้ำมันในสัดส่วน 70:30 เนื่องจากราคาก๊าซธรรมชาติจะปรับเปลี่ยนตามสัญญาซื้อขายทุก 3 เดือน ถึง 1 ปี ไม่เหมือนราคาน้ำมันที่ขึ้น ลงตามราคาตลาดโลก

ภารกิจที่อยากส่งต่อให้ผู้นำองค์กรและมือการเงินคนใหม่ช่วยดำเนินการต่อ คือเรื่องใด? เธอตอบคำถามนี้ว่า แม้วิธีการทำงานของผู้บริหารแต่ละคนจะไม่คล้ายคลึงกัน แต่เชื่อว่า นายคนใหม่ย่อมมีจุดหมายเดียวกัน นั่นคือ บริหารองค์กรให้เติบโต และอยู่อย่างยั่งยืน

ทุกวันนี้ราคาหุ้น PTTEP ปรับตัวลดลงอย่างมาก จากราคาน้ำมันตกต่ำ แม้ที่ผ่านมาเรา จะจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ แต่นักลงทุนสถาบันทั้งในประเทศและต่างชาติ โดยเฉพาะ ประเภทเฮดจ์ฟันด์ยังคงขายทำกำไรอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในช่วงที่ราคาน้ำมันดิ่ง

ล่าสุดสัดส่วนการถือหุ้นของนักลงทุนสถาบันลดลงแล้วประมาณ 3-4% ปัจจุบันถือหุ้น PTTEP เพียง 20% สวนทางกับนักลงทุนรายย่อยที่เก็บหุ้นเราเพิ่มขึ้นประมาณ 10% ซึ่งเรื่องนี้อาจต้องให้นายคนใหม่ช่วยดูแล

เธอ ทิ้งท้ายว่า ในช่วงที่ราคาน้ำมันสูงๆ เราเคยมีอัตรากำไรสุทธิสูงถึง 20% แต่เมื่อราคาน้ำมันลดลง อัตรากำไรสุทธิหดตัวเหลือเพียง 8% ฉะนั้นเราจึงต้องหันมาใส่ใจเรื่องการลดต้นทุน เพื่อเพิ่มอัตรากำไรสุทธิให้มากขึ้น

อย่าถามเลยว่า อยากเห็นตัวเลขแตะระดับเท่าไร เรื่องนี้ตอบยาก เพราะหลายสิ่งอยู่เหนือการควบคุม แต่ไม่ว่าตัวเลขทางการเงินหลายตัวจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไร หุ้นกลุ่มน้ำมัน ยังคงเป็นหุ้นที่นักลงทุนนิยมเก็บไว้ในพอร์ตเฉลี่ย 3-4%

'ปีก่อนมีนักลงทุนแนะนำให้เราแตกพาร์ จากปัจจุบันที่อยู่ระดับ 1 บาท แต่เนื่องจากบริษัทยังไม่มีนโยบายในเรื่องนี้ เพราะสภาพคล่องของหุ้น PTTEP ในแต่ละวันอยู่สูงถึง 600-700 ล้านบาท แต่นักลงทุนบางรายมองว่า ราคาหุ้นสูงเกินไป ฉะนั้นเราคงต้องเก็บเรื่องนี้ไว้พิจารณาต่อไป'


สำนักงานบัญชี,สำนักงานสอบบัญชี,ทำบัญชี,สอบบัญชี,ที่ปรึกษา,การจัดการ,เศรษฐกิจการลงทุน

Tags : Wait & See สูตรลงทุน ปตท.สผ.

view

*

view