http://www.108acc.com
  
สร้างเว็บไซต์Engine by iGetWeb.com

หน้าแรก

วิสัยทัศน์/พันธกิจ

บริการของเรา

LINK 4 A/C

DOWNLOAD

ติดต่อเรา

ปฎิทิน

« December 2017»
SMTWTFS
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      

.......... บทความ 108 ..........

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (๔)

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (2)

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (๓)

ราชกิจจาฯ ประกาศมาตรการคง VAT 7% ออกไปอีก 1 ปี ถึงวันที่ 30 ก.ย.61 ..... คั่นเวลา

บัญญัติ 10 ประการที่ต้อง คำนึงในการวางระบบบัญชี และการควบคุม ภายใน (1)

อะไรคือข้อมูลทางบัญชี ?

องค์กรในมุมมองของนักบัญชี

วิธีการเลือกสำนักงานบัญชี

เจ้าของกิจการควรไปพบ สรรพากรเองหรือไม่

บัญญติ 10 ประการที่ต้อง คำนึงในการวางระบบบัญชี และการควบคุมภายใน (2)

สำนักงานบัญชีในฝัน (2)

สำนักงานบัญชีในฝัน (3)

สำนักงานบัญชีในฝัน (4)

สำนักงานบัญชีในฝัน (5)

สำนักงานบัญชีในฝัน (6)

การสุ่มตัวอย่างทางสถิติในการสอบบัญชี

ค่าทำบัญชีปีละ 2-3 หมื่นบาท คุณไปอยู่ที่ไหนมา

พรก.ยกเว้นการปฏิบัติการเกี่ยวกับภาษีอากร 2558 ยื่นดีไหม

ธุรกิจปั่นป่วน เจอปัญหาขาดแคลนผู้สอบบัญชี จริงหรือ(1)

คุณสมบัตินักบัญชีที่ดี

จรรยาบรรณ ของผู้ประกอบวิชาชีพบัญชี

ธรรมบรรยาย ชุด จริยธรรมกับบัณฑิต - พุทธทาสภิกขุ

คลิปนี้ ชอบมาก

KPI เท่าไหร่ถึงพอ (1)

KPI เท่าไหร่ถึงพอ (2)

สถิติการจ่ายภาษีรายจังหวัด

สถิติการจ่ายภาษีตามภาค

สำนักงานบัญชีในฝัน (1)

สมาชิก

ลืมรหัสผ่าน?
สมัครสมาชิก

สถิติ

เปิดเว็บ14/11/2007
อัพเดท14/12/2017
ผู้เข้าชม20,118,761
เปิดเพจ23,733,076

ตัวเลขจีดีพี กับการลงทุน

จากประชาชาติธุรกิจ

คอลัมน์ เติมความคิด พิชิตการลงทุน โดย พรเทพ ชูพันธุ์ บริษัทหลักทรัพย์ ไทยพาณิชย์ จำกัด

สำหรับนักลงทุนที่เกิดแก่เจ็บฟื้นอยู่ในตลาดหุ้นมานานคงรู้ว่าดัชนีหุ้นกับ GDP นั้นแทบจะไม่มีความสัมพันธ์กันเลย ส่วนหนึ่งเป็นเพราะส่วนประกอบของหุ้นในตลาดกับส่วนประกอบของตัวเลข GDP นั้นมีความแตกต่างกันมาก เช่น ตลาดหุ้นไทยหนักไปด้วยกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี (19% ของ SET Index) ซึ่งกำไรและราคาหุ้นมักขยับขึ้นลงตามราคาน้ำมันในตลาดโลก โดยแทบไม่ได้เคลื่อนไหวตามกิจกรรมทางเศรษฐกิจของประเทศเลย ส่วนกลุ่มธนาคารและการเงิน (18% ของ SET Index) และกลุ่ม ICT และคมนาคม (รวมกันเท่ากับ 18% ของ SET Index) ก็คิดเป็นเพียง 7% ของ GDP ทั้งคู่

ดังนั้นตัวเลข GDP รวม ๆ มักมีผลต่อกำลังใจนักลงทุนมากกว่าจะมีผลต่อผลประกอบการรวม ๆ ของบริษัทในตลาดหุ้น

ภาคธุรกิจจริงไม่รู้สึกว่าเศรษฐกิจดีเท่าไรนัก รวมถึงผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนไตรมาส 3 ก็ไม่ค่อยดี จริงอยู่ที่ตัวเลข GDP ไตรมาส 3 ออกมาขยายตัวถึง 2.9% สูงกว่าค่าเฉลี่ยผลสำรวจนักเศรษฐศาสตร์ แต่ทำไมผู้ประกอบการกลับบ่นว่าเศรษฐกิจไม่ดี สอดคล้องกับผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนไตรมาส 3 ที่ล่าสุดพบว่า กำไรสุทธิของทุกบริษัทจดทะเบียนรวมกันอยู่ที่เพียง 2.7 หมื่นล้านบาท เทียบกับ 2.1 แสนล้านบาทในไตรมาสก่อนหน้า และ 2.0 แสนล้านบาทในไตรมาส 3/57 นับว่าร่วงลงมาถึงกว่า 80% เลยทีเดียว เรามองว่าสาเหตุหลัก ๆ ที่เป็นเช่นนี้อาจมาจาก 2 ปัจจัยคือ

ประการแรก ผู้ประกอบการทั่วไป รับรู้ยอดขายที่ถูกกระทบจากทั้งปริมาณสินค้าที่ผลิตและราคาสินค้าที่เพิ่ม (หรือลดลง) แตกต่างจากตัวเลข GDP พาดหัวข่าวที่เน้นการวัดปริมาณกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยตัดผลของราคาทิ้งไป (นับชิ้น นับกิจกรรม ไม่สนใจราคา หรือเรียกว่า Real GDP)

พบว่าใน 9 เดือนแรก Real GDP ของไทยขยายตัวราว 2.9% ตามข่าว แต่ในมุมมองของผู้ประกอบการ รายได้บริษัทขึ้นกับทั้งจำนวนชิ้นที่ผลิตและราคาสินค้าที่ขายได้ ซึ่งมูลค่าผลผลิตของเศรษฐกิจไทย (Nominal GDP) 9 เดือนแรกขยายตัวเพียง 2.2% คือต่ำกว่าการคิดแบบแรกถึง 0.7% ซึ่งก็พอเดาได้ว่าส่วนต่างดังกล่าวน่าจะมาจากราคาสินค้าที่ลดลง สอดคล้องกับตัวเลขอัตราเงินเฟ้อที่ติดลบนั่นเอง ผลของราคาที่ลดลงนี้กระทบยอดขายของผู้ประกอบการตรง ๆ แต่ไม่กระทบตัวเลข GDP ที่พาดหัวข่าว (เพราะการคำนวณตัดผลของราคาทิ้งไป)

ประการที่สอง ตัวเลข GDP รวม ๆ ที่พาดหัวข่าว ไม่สะท้อนผลประกอบการธุรกิจแต่ละประเภท (ต้องเจาะลึกลงไปดูไส้ในของ GDP จะดีกว่า) แรงขับเคลื่อนหลักของ GDP คราวนี้ ดูจากตัวเลขรายละเอียดลึก ๆ ลงไปพบว่า มาจากภาคการส่งออกบริการ (หรือก็คือภาคการท่องเที่ยว) ซึ่งมีผลต่อผู้ประกอบการในกลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้อง

ขณะที่ตัวเลขการจับจ่ายใช้สอยในประเทศชะลอลงเกือบทุกตัว เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (การบริโภคภาคครัวเรือนทรง ๆ การลงทุนภาคเอกชนหดตัวหนักขึ้น การใช้จ่ายและลงทุนภาครัฐขยายตัวในอัตราที่ชะลอลง) ทำให้ภาคธุรกิจในประเทศส่วนใหญ่สัมผัสได้ถึงการชะลอตัวมากกว่าการเร่งตัว จึงเป็นที่มาของความมึนงงที่ว่าตัวเลขเศรษฐกิจออกมาดีกว่าคาด แต่ตัวเลขผลประกอบการกลับปรับลดลง

ตัวเลข GDP ของสภาพัฒน์ไม่ได้ผิด แต่เราต้องใช้ให้ถูก โดยดูรายละเอียดภายใน ไม่ใช่แค่พาดหัวข่าว โดยถ้าถามว่าตัวเลข GDP ไตรมาส 3/58 ที่ขยายตัว 2.9% ได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจากอะไรบ้าง คำตอบคือ การส่งออกภาคบริการ (ซึ่งก็คือภาคท่องเที่ยว) ให้แรงขับเคลื่อน 1.2% การใช้จ่ายบริโภคภาคเอกชนให้แรงขับเคลื่อน 0.9% และการลงทุนภาครัฐให้แรงขับเคลื่อน 0.9% (รวมสามส่วนนี้ช่วยให้ GDP ขยายตัวได้ถึง 3.0% แต่ถูกส่วนอื่น ๆ ฉุดลงมาเล็กน้อย เลยเหลือขยายตัว 2.9% ตามที่เป็นข่าว)

แล้วหากมองในด้านภาคการผลิตพบว่า ภาคการผลิตที่ขยายตัวดี ได้แก่ ภาคโรงแรมร้านอาหาร (10.9%) ภาคก่อสร้าง (7.7%) ภาคขนส่งและสื่อสาร (7.1%) ภาคบริการสุขภาพ (6.8%) ภาคการธนาคาร (6.5%)

แนวการลงทุนที่เราแนะนำก็สอดคล้องใกล้เคียงกับการขยายตัวทางเศรษฐกิจ โดยเน้นกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจท่องเที่ยว ภาคขนส่ง และสื่อสาร (Top-pick ไตรมาส 4 ที่เข้าแนวนี้ได้แก่ AOT, TRUE) กลุ่มที่เกี่ยวเนื่องกับการใช้จ่ายบริโภคภาคเอกชน (CPALL, GLOBAL) กลุ่มที่เกี่ยวเนื่องกับการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและการกระตุ้นอสังหาฯ (Analyst top-pick ล่าสุด คือ LH) ส่วนหุ้นกลุ่มธนาคารที่ราคาปรับลงมาค่อนข้างเยอะและมีโอกาสฟื้นตัวในช่วงที่เหลือของปี ได้แก่ KBANK

ทั้งนี้ ตามสถิติ ช่วงกลางเดือน พ.ย. เป็นจังหวะที่เหมาะแก่การลงทุน จากบทวิเคราะห์ล่าสุดของฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน SCBS ที่ศึกษาข้อมูลสถิติย้อนหลัง 10 ปี พบว่าดัชนี SET มักปรับตัวลดลงในช่วง 3 สัปดาห์แรกของเดือน พ.ย. (เกิดขึ้น 7 ปีใน 10 ปีที่ศึกษา) เนื่องจากเป็นฤดูกาลประกาศผลประกอบการบริษัทจดทะเบียน ซึ่งตามสถิติมักเป็นช่วงที่นักวิเคราะห์ปรับลดประมาณการกำไรบริษัทจดทะเบียนของปีนั้น ๆ และปีต่อไปลง (ปรับลด 8 ปี ใน 10 ปีที่ศึกษา)

อีกทั้งยังพบด้วยว่าดัชนี SET มักฟื้นตัวได้ในช่วงครึ่งหลังของเดือน พ.ย. ต่อเนื่องไปสัปดาห์แรกของเดือน ธ.ค. (เกิดขึ้น 10 ปี ใน 10 ปีที่ศึกษา) ซึ่งน่าจะเกิดจากเงินไหลเข้าจาก LTF ดังนั้นสำหรับผู้ที่มองหาโอกาสลงทุน LTF ในปีนี้ ช่วงจังหวะนี้อาจเป็นเวลาที่เหมาะกว่าการรอจนปลายปีที่มักมีการแย่งกันซื้อ LTF ในเดือนสุดท้ายของปีจนอาจดันดัชนีให้สูงขึ้นได้


สำนักงานสอบบัญชี,#สอบบัญชี,สำนักงานบัญชี,#ทำบัญชี,#ที่ปรึกษา,การจัดการ,เศรษฐกิจการลงทุน

Tags : ตัวเลขจีดีพี การลงทุน

view

*

view