http://www.108acc.com
  
สร้างเว็บไซต์Engine by iGetWeb.com

หน้าแรก

วิสัยทัศน์/พันธกิจ

บริการของเรา

LINK 4 A/C

DOWNLOAD

ติดต่อเรา

ปฎิทิน

« December 2017»
SMTWTFS
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      

.......... บทความ 108 ..........

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (๔)

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (2)

ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ธรรมนูญครอบครัว คนละเรื่องเดียวกัน (๓)

ราชกิจจาฯ ประกาศมาตรการคง VAT 7% ออกไปอีก 1 ปี ถึงวันที่ 30 ก.ย.61 ..... คั่นเวลา

บัญญัติ 10 ประการที่ต้อง คำนึงในการวางระบบบัญชี และการควบคุม ภายใน (1)

อะไรคือข้อมูลทางบัญชี ?

องค์กรในมุมมองของนักบัญชี

วิธีการเลือกสำนักงานบัญชี

เจ้าของกิจการควรไปพบ สรรพากรเองหรือไม่

บัญญติ 10 ประการที่ต้อง คำนึงในการวางระบบบัญชี และการควบคุมภายใน (2)

สำนักงานบัญชีในฝัน (2)

สำนักงานบัญชีในฝัน (3)

สำนักงานบัญชีในฝัน (4)

สำนักงานบัญชีในฝัน (5)

สำนักงานบัญชีในฝัน (6)

การสุ่มตัวอย่างทางสถิติในการสอบบัญชี

ค่าทำบัญชีปีละ 2-3 หมื่นบาท คุณไปอยู่ที่ไหนมา

พรก.ยกเว้นการปฏิบัติการเกี่ยวกับภาษีอากร 2558 ยื่นดีไหม

ธุรกิจปั่นป่วน เจอปัญหาขาดแคลนผู้สอบบัญชี จริงหรือ(1)

คุณสมบัตินักบัญชีที่ดี

จรรยาบรรณ ของผู้ประกอบวิชาชีพบัญชี

ธรรมบรรยาย ชุด จริยธรรมกับบัณฑิต - พุทธทาสภิกขุ

คลิปนี้ ชอบมาก

KPI เท่าไหร่ถึงพอ (1)

KPI เท่าไหร่ถึงพอ (2)

สถิติการจ่ายภาษีรายจังหวัด

สถิติการจ่ายภาษีตามภาค

สำนักงานบัญชีในฝัน (1)

สมาชิก

ลืมรหัสผ่าน?
สมัครสมาชิก

สถิติ

เปิดเว็บ14/11/2007
อัพเดท07/12/2017
ผู้เข้าชม20,110,529
เปิดเพจ23,724,415

เหมือนกัน แต่ ไม่เหมือนกัน

จากประชาชาติธุรกิจ

คอลัมน์ คิดวิเคราะห์แยกแยะ โดย ชาย มโนภาส (คนขายของ)


เมื่อสิบกว่าปีก่อน มีนักลงทุนไทยหลายท่านได้เริ่มลงทุนในธุรกิจที่เรียกว่า กลุ่ม "Modern Trade" หรือ "ค้าปลีกสมัยใหม่" เช่น หุ้นของ CPALL, BigC และ HomePro เพราะได้ศึกษาการเติบโตของธุรกิจประเภทนี้ในสหรัฐอเมริกา และยุโรป และเห็นว่าการเติบโตที่เคยเกิดขึ้นในต่างแดน กำลังจะเกิดขึ้นในประเทศไทย

การจับกระแสได้ถูกต้องสามารถสร้างผลกำไรในการลงทุนได้อย่างมาก ผ่านมาร่วมสิบปีนักลงทุนไทยเริ่มสนใจไปลงทุนในต่างประเทศ และเมื่อมาถึงขั้นแรกที่เริ่มลงทุน มักเลือกหุ้นที่มีความคุ้นเคย หรือที่เคยประสบความสำเร็จในการลงทุนหุ้นกลุ่มนั้น ๆ ในไทยมาก่อน เช่น ค้าปลีก ร้านอาหาร ผู้ผลิตเครื่องดื่ม หรือกลุ่มสื่อสาร เพราะหุ้นเหล่านี้อยู่ในกระแสหลักของโลกที่มีแนวโน้มขยายตัวมากขึ้น ผู้คนอาศัยอยู่ในเมืองมากขึ้น ทำให้รสนิยมในการบริโภคคล้ายคลึงกัน บทสรุปนี้จะถูกต้องหรือไม่ ? เราลองมาดูกรณีศึกษาที่เกิดขึ้นจริงในต่างประเทศ

ในขณะที่หุ้นไฮเปอร์มาร์เก็ตอย่าง BigC Supercenter ในไทย ราคาหุ้นได้ขึ้นมาถึง 10 เท่าในรอบสิบปีที่ผ่านมา แต่ดูเหมือนว่าหุ้นไฮเปอร์มาร์เก็ตที่จีน อย่างหุ้น Sun Art Retail Group ไม่สามารถสร้างความประทับใจให้ผู้ถือหุ้นขนาดนั้นได้

Sun Art เกิดจากการร่วมทุนของบริษัท Groupe Auchan ค้าปลีกยักษ์ใหญ่ของฝรั่งเศส กับ RT Mart ของไต้หวัน ณ สิ้นไตรมาส 3 ปีนี้มีสาขาในจีนสูงถึง 396 สาขา มีส่วนแบ่งการตลาด 14% นับว่าเป็นไฮเปอร์มาร์เก็ตที่ใหญ่ที่สุดในจีน Sun Art ได้ขายหุ้นให้บุคคลทั่วไปในปี 2011 ที่ราคา 7.2 HKD ผ่านมา 4 ปี ราคาหุ้นกลับอยู่แค่ 5.66 HKD ขาดทุนไปราว ๆ 20% ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ?

สิ่งสำคัญที่นักลงทุนควรศึกษาเวลาซื้อหุ้นต่างประเทศ นอกจากรู้เรื่องของบริษัทที่จะซื้อหุ้นแล้ว ควรศึกษาสภาวะแวดล้อมของการแข่งขันด้วย ตลาดไฮเปอร์มาร์เก็ตของจีนนั้นมีผู้เล่นมากมายถึง 10 บริษัท ทุกบริษัทไม่มีใครสามารถสร้างส่วนแบ่งการตลาดได้ถึง 20% ทำให้การแข่งขันจึงสูง

แต่ในไทยเมื่อก่อนมีผู้เล่นสามราย ตอนนี้เหลือแค่สองราย ทำให้ระดับความเข้มข้นของการแข่งขันต่างกันมาก นอกจากนั้นในตลาดจีนยังมีบริษัท China Resources Enterprise ซึ่งมีรัฐบาลจีนเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ ห้าง Wal-Mart และห้าง Carrefour ร่วมแข่งขันด้วย แถมยังมีร้านค้าออนไลน์อีกเป็นจำนวนมาก จึงไม่น่าแปลกใจที่อัตรากำไรสุทธิของ Sun Art ที่เคยสูงถึง 3.41% ในปี 2013 ได้ลดลงมาเหลือแค่ 2.8% ในไตรมาสล่าสุด สวนทางกับ BigC อยู่ที่เกือบ 5%

ธุรกิจร้านอาหารเป็นธุรกิจหนึ่งที่นักลงทุนไทยให้ความสนใจมาก เนื่องจากเป็นธุรกิจรับเงินสดและไม่ต้องสร้างอาคารเอง เพราะอาศัยเช่าพื้นที่ศูนย์การค้า ทำให้การคืนทุนค่อนข้างเร็ว หุ้นร้านอาหารของไทยปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในรอบสิบปี เช่น หุ้นของร้านอาหาร S&P ปรับตัวขึ้นมาถึง6 เท่าในระยะเวลา 10 ปี แตกต่างจากหุ้นร้านอาหารในประเทศญี่ปุ่นที่เราคุ้นเคยกันดี เพราะมีสาขาในประเทศไทยอย่าง Mos Food Services เจ้าของร้าน Mos Burger ราคาปรับขึ้นมาแค่หนึ่งเท่าในช่วงเวลาเดียวกัน ทั้งนี้เพราะกิจการอาหารในประเทศญี่ปุ่นส่วนใหญ่ถือครองเงินสดอยู่ในปริมาณมาก ไม่ยอมนำไปลงทุนเพิ่มการขยายงาน เน้นอนุรักษนิยม ทำให้ ROE (อัตราส่วนผลตอบแทนผู้ถือหุ้น) ต่ำมาก ๆ ผมศึกษา ROE ของหุ้นร้านอาหารในญี่ปุ่น 11 บริษัท พบว่า ROE สูงสุดทำได้แค่ 6.88% ในขณะที่ ROE ของหุ้น S&P ของไทย ทำได้สูงถึงเกือบ 30%

ในตอนนี้นักลงทุนไทยสามารถลงทุนในหุ้นต่างประเทศได้อย่างสะดวกสบาย มีหลายโบรกเกอร์ให้บริการซื้อขายหุ้นของต่างประเทศได้ แต่การลงทุนในหุ้นต่างประเทศให้ได้ผลดี นักลงทุนควรหาความรู้เกี่ยวกับประเทศนั้น ๆ ประกอบด้วย

การด่วนสรุปว่าหุ้นในกลุ่มเดียวกันต้องมีลักษณะเหมือนกัน อาจทำความเสียหายให้แก่เงินลงทุนได้ ทั้งนี้เพราะถึงแม้จะอยู่ในอุตสาหกรรมเดียวกัน แต่สภาวะแวดล้อมต่างกัน ดังนั้นการประเมินมูลค่าจึงควรใช้บรรทัดฐานที่ต่างกัน เพื่อความถูกต้องแม่นยำของการลงทุน


สำนักงานสอบบัญชี,#สอบบัญชี,สำนักงานบัญชี,#ทำบัญชี,#ที่ปรึกษา,การจัดการ,เศรษฐกิจการลงทุน

Tags : เหมือนกัน ไม่เหมือนกัน

view

*

view