สร้างเว็บEngine by iGetWeb.com
Cart รายการสินค้า (0)

วิกฤติยูโร จีน และการส่งออกไทย

วิกฤติยูโร จีน และการส่งออกไทย

ระหว่างที่ยูโรยังรอผลการเลือกตั้งของกรีซ รวมถึงความชัดเจนสำหรับตัวเลขสุดท้าย ว่าด้วยความเสียหายของสถาบันการเงินในสเปน
ซึ่งผมคาดว่ายังมีข่าวร้ายให้รับรู้กันอยู่อีกพักใหญ่ และท้ายสุด มาตรการห้ามเลือดใหม่ๆ ของยูโรที่อาจจะออกมาในเร็ววัน สัปดาห์นี้ ผมขอมองไปข้างหน้าว่าวิกฤติยูโรน่าจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจไทยได้ผ่านช่องทางใดบ้างที่ควรจับตามอง
 

หากไม่มองผลกระทบในแง่ของกระแสเงินเข้าออกจากตลาดเงิน ภาคเศรษฐกิจที่น่าจะถูกกระทบค่อนข้างมาก จากวิกฤติยูโรในช่วงต่อจากนี้ไป คงหนีไม่พ้นการส่งออก หากพิจารณาจาก ตัวเลขการส่งออกของไทยล่าสุดใน 4 เดือนแรกของปีนี้ จะพบว่ามูลค่าการส่งออกไปสหรัฐเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.4 มูลค่าการส่งออกไปยุโรปลดลงร้อยละ 15.6  และมูลค่าการส่งออกไปจีนเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.9 ทำให้ผลรวมของการส่งออกสุทธิของไทยในช่วงเวลาดังกล่าว เมื่อคิดเป็นดอลลาร์ ลดลงร้อยละ 3.86
 

จะเห็นได้ว่า 3 ตลาดการส่งออกหลักของไทย ซึ่งมียอดมูลค่าการส่งออกประมาณ 1 ใน 3 ของทั้งหมด ได้แก่ สหรัฐ ยุโรป และจีน นั้น ถือได้ว่าการเปลี่ยนแปลงของการส่งออกมีลักษณะของการหักกลบกัน จนตัวเลขรวมของการเจริญเติบโตของการส่งออกในบ้านเราในช่วง 4 เดือนแรก ลดลงไม่มากเท่าไรนัก ทว่าในช่วงครึ่งปีหลัง ผมมีความกังวลว่าเหตุการณ์ความไม่แน่นอนในยูโรน่าจะทวีความรุนแรงกว่านี้มาก
 

ทั้งนี้ ช่องทางที่วิกฤติยูโรจะส่งผ่านถึงบ้านเรา ผมเห็นว่าช่องทางผ่านจีนเป็นประเด็นที่น่าจับตามอง เนื่องจากจีนในวันนี้ถือเป็นตลาดส่งออกหมายเลขหนึ่งของบ้านเรา ประกอบกับการพลิกจากการเติบโตมาเป็นการหดตัวของการส่งออกของจีน ถือว่าการส่งออกบ้านเราเหมือนโดนสองเด้ง  ล่าสุด สัญญาณทางเศรษฐกิจของจีน เริ่มที่จะชัดเจนในเดือนเมษายน หลังจากข้อมูลคลุมเครือในไตรมาสแรกว่าเศรษฐกิจจีนจะลดความร้อนแรงเร็วเกินคาดหรือไม่ โดยมูลค่าการส่งออก 1 ปีย้อนหลังลดลงเหลือ 4.9% จากที่เติบโต 8.9% ในเดือนมีนาคม มูลค่าการส่งออกไปยังยูโรลดลงเป็นอย่างมาก ล่าสุดหดตัวลง 2.4% จาก 1 ปีที่แล้ว ทว่าตัวเลขที่น่ากังวล คือ การนำเข้าในเดือนเมษายนซึ่งไม่มีวันหยุด เหลือเพียงแค่ 0.3% ต่อปี นับเป็นระดับที่ต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2009
 

มีความเป็นไปได้ว่า การชะงักงันของนวัตกรรมและโนว์ฮาวใหม่ๆ ของภาคการผลิตและบริการของจีน อันเป็นผลมาจากขาดระบบการแข่งขันของบริษัทเอกชนที่เข้มข้น ส่วนใหญ่การเติบโตมาจากการขยายกิจการและราคาที่สูงขึ้น ทว่าบทบาทของหน่วยงานรัฐวิสาหกิจขนาดใหญ่ของจีนซึ่งเป็นหน่วยงานหลักที่ขับเคลื่อนเศรษฐกิจจีนมาตลอด ในการทำหน้าที่ส่งผ่านนวัตกรรมการผลิตให้กับประเทศจีนค่อนข้างน้อย ก็อาจเป็นไปได้ค่อนข้างสูงว่าการส่งออกของจีน อาจจะหดตัวได้เหมือนกับช่วงวิกฤติ 2008 ดังรูปที่ 1
 

จากการวิเคราะห์การลดลงของมูลค่าการส่งออกของจีน โดยใช้สมมติฐานในการคำนวณที่ว่า หากวิกฤติยูโรในช่วง 1 ปีต่อจากนี้มีความรุนแรงสูงสุด รุนแรงปานกลาง และรุนแรงน้อย จะทำให้การส่งออกของจีนไปยุโรปลดลงร้อยละ 25, 15 และ 10 ตามลำดับ ส่วนการส่งออกของจีนไปทั่วโลกจะลดลงร้อยละ 15, 10 และ 5 ตามลำดับ ผลการวิเคราะห์ พบว่าการส่งออกของจีนจะลดลงร้อยละ 18, 11 และ 6 ตามระดับความรุนแรงของวิกฤติยูโรจากมากไปน้อย
 

หากการส่งออกของจีนลดลงตามที่วิเคราะห์ แล้วจีนลดแรงกระเพื่อมเศรษฐกิจของตัวเองด้วยการผ่องถ่ายผลเสียดังกล่าวผ่านทางการลดปริมาณการนำเข้าในสัดส่วนเดียวกัน ผลกระทบต่อการส่งออกไทยจะลดลง
 

ประมาณร้อยละ 20 เป็นมูลค่าประมาณ 1.4 แสนล้านบาท หรือคิดเป็นการลดมูลค่าการส่งออกลงราวร้อยละ 2.3 ของมูลค่าการส่งออกทั้งหมด ซึ่งเท่ากับว่าจีดีพีลดลงประมาณร้อยละ 1.5 จากผลกระทบดังกล่าว
 

ท้ายสุด ความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยเสี่ยงต่างๆ ของจีน ที่มีผลต่อการส่งออกของไทยไปจีนในรายอุตสาหกรรมหลักแสดง ดังรูปที่ 3  ผมมีความเห็นว่าอุตสาหกรรมที่น่าจะอ่อนไหวที่สุดสำหรับการส่งออกของไทยไปจีน คือ อุตสาหกรรมเครื่องจักรกลและเครื่องใช้ไฟฟ้า เนื่องจากเป็นธุรกิจที่ใช้เงินทุนค่อนข้างเยอะ จึงอ่อนไหวต่อปัจจัยอัตราดอกเบี้ยและการชะลอตัวทางเศรษฐกิจกว่าเพื่อน นอกจากนี้ อัตราแลกเปลี่ยนก็มีผลต่ออุตสาหกรรมดังกล่าวเช่นกัน เนื่องจากราคาของสินค้าดังกล่าวจะขยับขึ้นไปใกล้เคียงกับสินค้าของชาติตะวันตก ท้ายสุด ผลิตภัณฑ์ทางเกษตรอาจจะไม่อ่อนไหวต่อความเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนมากนัก เนื่องจากแข่งขันกันในกลุ่มประเทศกำลังพัฒนาเป็นหลัก ซึ่งอัตราแลกเปลี่ยนขึ้นหรือลงด้วยระดับใกล้เคียงกัน
 

ผมขอสรุปสั้นๆ ว่า จีนน่าจะเป็นจิ๊กซอว์สำคัญในการส่งผ่านผลกระทบจากวิกฤติยูโรมายังเศรษฐกิจไทยในช่วงเวลาต่อจากนี้ครับ

 
หมายเหตุ ติดตามผลงานของผู้เขียนเพิ่มเติมได้จากคอลัมน์ มุมคิดธนกิจ ที่หน้าต่างประเทศ ทุกวันศุกร์เว้นศุกร์ (8 มิ.ย. 2555) และทาง www.facebook.com/MacroView  ครับ



สำนักงานบัญชี,ทำบัญชี,สอบบัญชี,ที่ปรึกษา,การจัดการ,เศรษฐกิจการลงทุน

Tags : วิกฤติยูโร จีน การส่งออกไทย

view